注：PE是通过私募方式募集资金，对民营企业即非上市公司进行股权投资简历库软件，从而带动非上市公司价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权互换等方式出售持有股份套现的投资行为。
图3：2016年投资额前10名VC、PE机构人力资源投资布局
1、招募红海英雄云集，谁能突围？
截至2016年12月12日，上述10家机构的投资中，2016年共有13家人力资源行业企业获得融资，约占总投资额的4.6%。其中，招聘产品获得融资最多，共有6家企业获得投资。招聘作为人力资源服务行业的主要市场，衍生出多种服务模式。
1. 直招模式疯长
中国的直招模式，始于看准网旗下的Boss直招，之后被众多同行“借鉴”，2016年其完成C轮融资也就不足为奇了。华映资本C轮投资距离Boss直招上一轮融资仅隔两个月。当人们高呼资本寒冬即将来临时，Boss直招用两轮连融，说明所谓的资本寒冬不过是一厢情愿。难怪Boss直招创始人赵鹏公开表示，这个“寒冬”并不太冷。2016年下半年，除了融资，Boss直招在11月投资自由职业招聘平台资刻也是一个里程碑事件。看准网、Boss直招、店长直招、资刻四款产品，直击四大招聘市场：雇主点评；白领蓝领直聊招聘；自由职业招聘。 由此，我们也可以看出看准网正在布局一场怎样的棋局。
2. 简历替换是否会有春天？
IDG资本在众品达人种子轮投资了数百万人民币，年初A轮的投资也显示出对这一模式的看好。众品达人的主要运营方式是交换简历和提供招聘赏金，处于传统招聘和高端猎头的中间位置。但在A轮融资后不久，众品达人便传出被收购的消息。2016年5月，人才服务平台元泉收购了招聘众包平台众品达人100%的股权。据元泉负责人介绍，众品达人被收购后，HR级用户将可以直接接入元泉的技术测评平台，从而扩大元泉在B端的销售渠道。
3. 智能众包备受关注，但还需继续努力
在众包市场，一品威客网的口碑、资质、运营管理水平在中国威客市场值得称赞，注册用户已超过1200万。一品威客网推出的“社交-本地-移动”（SOLOMO）模式，挖掘千万级企业全产业链价值，打造一站式众包服务平台。2015年，打造线下创业孵化品牌“一品创客”，推出“提供一系列免费服务，换取少量团队股权”的1.0版运营模式。
作为威客网站的新生力量，面向设计人才的小众众包平台也开始快速发展。红杉资本投资的设计创意平台特赞希望帮助设计师匹配项目，从设计师层面切入市场。特赞众包的是设计师而非设计方案，在设计过程中，客户和设计师需要协作、沟通、修改，最终拿出满意的解决方案。在获得最新一轮融资后，上述两家众包平台均未有太大的市场动作。但在组织与员工的契约关系逐渐瓦解的大趋势下，众包平台仍处于向上增长阶段，市场前景广阔。
4、猎头市场注重构建服务生态
IDG资本在猎尚A轮融资时就已与其建立合作关系，红杉资本则在其B轮融资时加入阵营。猎尚此次2亿元C轮融资无疑给互联网+人力资源市场打了一针强心剂。其C端产品“帝翼猎头”补充了此前主打的B2B2C模式，在这个应用上，人才不直接接触企业，而是上传简历寻找猎头。一方面保证了猎尚“服务猎头”的初衷，另一方面补充了动态简历库。2016年10月，猎尚与iBackAdjustment达成合作，接入iBackAdjustment的服务，可为猎尚1万余家企业雇主和6万余名猎头顾问提供公正、高效、专业的背景调查服务，帮助企业实现员工入职前的风险管理。 从本次战略合作开始，猎尚未来将在人力资源市场有更多的尝试和探索。
专注于中高端人才招聘的猎聘网也在2016年完成了超亿美元D轮融资，经纬中国参与了猎聘网此前的三轮融资。相比猎聘网，猎聘网在“企业+猎头+个人”模式上更加注重C端个人用户，力求为C端人才提供获得职业认可的平台。D轮融资后，猎聘网与阿卡索外语教育网、abc360合作，提供资质认证，通过资质认证的学生可以在猎聘网简历上显示认证标识，来自这些机构的学生将转化为猎聘网的注册用户。除了跨界合作，猎聘网还针对不同的细分需求打造新产品。 除2015年上线的“面试直通车”和“猎聘通道”外，2016年初打造“求职直通车”，4月上线互联网社保产品“乐伴伴”，乐伴伴旗下乐智宝、乐游宝、乐享宝服务涵盖社保公积金及各大商业保险内容。
图4：经纬中国参与猎聘网四轮融资
在花样百出、同质化程度较高的互联网招聘市场，每前进一步都不容易。要想成为招聘市场真正的英雄，就要从细分的垂直市场入手，逐步拓展服务半径和深度，最终打造服务生态圈或生态圈。这个思路大家都懂，但大部分公司从第一步走到第二步就死在悬崖边上了。
2. 共享办公空间：有人欢喜有人忧
如今联合办公的范畴已不再是提供单纯的办公空间，它聚集了一批创新人士，构建移动互联网时代之后的下一个流量入口，从租赁办公室转型为创业孵化器，后者的市场价值更加凸显。总部位于上海的方糖小镇（）2016年获得鼎晖投资2亿元融资，业绩亮眼。方糖小镇目前拥有近十家办公空间。据了解，融资后，方糖小镇将主打移动办公业务和互联网公司定制业务，并拟于近期推出全球独家机场垂直森林版移动办公业务，并以此为起点推出“Mobile Office（MO卡）”——移动办公卡，在全国网点开展移动办公业务。
图 5：方糖镇的联盟
IDG资本投资的共享办公公司SimplyWork总部位于深圳，目前在深圳有7家办公室。SimplyWork创始人郭一帆透露，SimplyWork的毛利率在40%-50%之间，在同行中属于较高水平。上海糖城和深圳的SimplyWork均与招聘、社保、金融、税务、法务等服务商签约，以平台化的思维为企业提供增值服务，这也是对产业链的深度探索。
2016年，在共享经济的影响下，共享办公空间热度持续高涨，共享办公领域的独角兽Wework完成4.3亿美元F轮融资，估值高达160亿美元。然而，共享办公市场并非一直一片红火，据iiMedia Research(艾媒咨询)调查显示，2016年16.7%的孵化器处于发展缓慢状态，9.6%处于亏损状态。部分共享办公空间在发展中遭遇重创，先是运营13年的上海大型共享办公空间“爱客室”因资金链断裂关闭所有门店，随后深圳的“地库”、“孔雀机构”等共享办公空间也因各种原因倒闭。共享办公市场正在等待巨头的出现，如果这些被资本看好的公司能趁势而上，将加速整个市场的成熟和完善。
3.社保市场迎来风波后的平静
在投资项目最多的十家VC、PE机构中，仅有金友网在社保领域获得融资，且融资完成于2016年第二季度。这一现象也说明互联网+社保市场的理性度在逐渐提升。市场对互联网社保平台抱有很高的期待，该细分领域存在巨大的用户需求和潜在价值。2015年，互联网社保平台百花齐放简历库软件，取得了长足的发展。2016年以后，在国家宏观政策的调控下，这一市场日趋规范。金友网在完成数亿元B轮融资后，10月联合个人健康险服务平台数据宝推出企业员工离职补偿计划Day180，为企业员工试用期场景定制金融保险服务。截至11月，金友网在全国拥有95家分公司，企业付费用户数突破2万家，服务网点覆盖全国400多个城市和地区。
4.垂直分割能否突破职业教育发展的瓶颈？
在教育培训市场，职业培训相较于学前教育、K12教育还不算“熟悉的领域”。华映资本投资的引力新媒体工厂定位于新媒体运营人才培训市场，垂直属性极其明显。引力新媒体工厂的商业模式是从B端收费，帮助企业有针对性地培养新媒体运营人才，并不向学员个人收费。但市场对引力新媒体工厂将“教学工坊”运用在内容创作领域的做法提出了质疑，认为这一模式的本质是“洗稿”，用工厂流水线的方式生产内容是对知识的伤害。内容型人才的培养绝不能靠几节培训课就能实现，即便阅读量、转发量、点赞量提升，也不代表培养出了优秀的新媒体人。 长期以来职业培训的一大痛点是知识与实践脱节较大，所学内容无法与工作场景顺畅有效结合。细分化将为职业教育市场带来新活力，但能否完善提升职业人士所需技能仍需质疑。
5、SaaS浪潮来袭，前景备受关注
人力资源管理软件尤其是企业级SaaS服务系统发展势头强劲，面临爆发式增长。微智是一家基于云端SaaS的HR共享服务平台，提供包括人事代理、人才派遣、薪资外包等全方位人力资源服务。微智获得的B轮融资除了IDG资本的支持外，还获得了京东金融的支持。微智创始人胡江龙表示，在微智SaaS平台上，人力资源中介机构的服务效率可以提高5倍以上，接入京东金融支付功能后，服务效率将提升7倍左右，1名企业顾问可以服务7000名员工。
同样，盖亚工厂也致力于提供劳动力管理软件开发与服务，希望利用SaaS平台解决考勤、智能排班、精益工时、劳动力优化等业务需求。在获得经纬中国A轮融资后不久，盖亚工厂就与FESCO达成合作，推进人力资源技术服务产业链关键部件战略。2016年8月，盖亚工厂与天坤国际签署战略合作协议，此次合作将形成产品互补，拓展客户资源。
与上述两家公司不同的是，获得红杉A轮融资的新人新势是一家基于云端的SaaS人力资源管理系统，通过解决薪酬管理模块进入市场，于2015年7月上线。A轮融资后，新人新势迅速上线超级工资单、年终奖计算等新功能。2016年6月，新人新势发布新版X-one产品，推出全流程人力资源SaaS服务，覆盖招聘、考勤、薪酬、社保等46个管理场景。并着力打造X-one Plus综合服务联盟，与乌云网、招商银行等深度整合信息安全、支付等服务。
虽然众品达人被收购，部分公司在融资后发展趋于保守，但总体来看，受到顶级投资机构青睐的人力资源机构在2016年发展良好。每个细分市场都有不同层次的客户需求，对于公司来说，获得融资只是阶段性的成果，想要站稳脚跟还需要时间。
