摩根士丹利预测，2025年美国四大超大规模云计算公司的运营现金流将达到1760亿美元。随着他们不断投资人工智能的数据中心，超大规模云计算公司将更加积极地采购AI服务器。积极的。
明年AI热潮能否延续一直是市场关注的焦点之一。摩根士丹利最近在一份研究报告中分析了美国大型云服务提供商的现金流。预计此类企业明年仍能保持充足的资本支出，继续投资人工智能数据中心。
据摩根士丹利研究报告预测，2025年美国四大超大规模云计算公司的运营现金流将达到1760亿美元。
该研究报告还分析了大型云服务提供商的折旧占总费用的百分比。研究报告显示，近年来，由于对数据中心的大量投资，折旧占数据中心客户总费用的比例大幅上升，从2012年的3%至7%上升至2023年的5%至10%摩根士丹利预计，随着美国四大超大规模云计算公司资本支出的增加，折旧将继续增长，预计到2025年将达到6%至14%。
此外，研究报告显示，2024年各大公司平均AI资本支出/EBITDA将在40%左右。摩根士丹利分析称，这表明超大规模云计算公司的财务状况仍然足够健康，有足够的资金用于进一步支出。
摩根士丹利的云资本支出跟踪指标目前显示，该指标将在2024年同比增长52%（不包括亚马逊），高于此前预测的49%的同比增长。 2024-2025年的云资本支出预计将接近3800亿美元，比过去三年的总和增加近500亿美元。
摩根士丹利更新了2024年AI服务器采购数据。总体而言，摩根士丹利预测超大规模云计算公司将更加积极地采购AI服务器。不过，摩根士丹利也观察到，微软已经减少了资本支出中对人工智能的配置。这与 Aspeed 的观察结果一致，Aspeed 此前指出，一些美国云服务提供商客户在 2024 年上半年为传统服务器购买了更多的基板管理控制器 (BMC)。
各大厂商准备加大投入
研究报告还总结了主要云服务提供商的资本支出态度。多数厂商表示有能力加大投入。
例如，谷歌预计全年季度资本支出将大致等于或高于第一季度 120 亿美元的水平。该公司认为，AI领域目前正处于技术非常变革的早期阶段，在这种情况下，投资不足的风险远远大于投资过度的风险。
“我们将继续投资设计和建设强大而高效的基础设施，以支持我们在人工智能领域的努力，因为我们看到了未来的许多机会。”
微软表示，与云计算和人工智能相关的支出几乎占公司总资本支出的全部，预计2025财年的资本支出将高于2024财年。
meta 认为，拥有足够的计算能力对于其中许多机会至关重要，因此该公司正在大力投资基础设施，将 2024 年全年资本支出预测从之前的 350 亿美元至 400 亿美元上调至 370 亿美元至 400 亿美元。 。随着公司投资支持人工智能研究和产品开发工作，预计 2025 年资本支出将大幅增加。
亚马逊还预计 2024 年下半年的资本投资将会增加，其中大部分支出将用于支持 AWS 基础设施不断增长的需求，因为该公司看到了对人工智能的强劲需求。
