近日，昆仑科技发布2024年第三季度财报。
第三季度，昆仑万维实现营业收入13.27亿元，较去年同期增长5.6%。但公司归属于母公司的净利润大幅下滑，录得亏损2.37亿元，同比下降695.9%；扣除非经常性损益后的净亏损为2.41亿元。
这一数额的亏损使得昆仑环球成为已公布三季度财报的上市游戏公司中亏损额最大的，甚至超过了近期成为舆论焦点的完美世界。后者第三季度亏损2.12亿元。
这种营收增长、利润同比暴跌的数据，已经成为昆仑科技2024年初至今的常态。
2023年初以来，这家以游戏业务起家的公司再次调整战略方向，明确“全力投资AGI和AIGC”是其核心战略。公司研发投入大幅增加。
2024年一季度，该公司财报显示，营收微降0.79%至12.08亿元，净利润则大幅亏损1.87亿元，同比暴跌188.38%；扣除非经常性损益后的净亏损1.94亿元，同比下降216.81%。这是昆仑万维自2015年上市以来首次出现一季度亏损。
此后六个月，昆仑万维持续拓展在AI领域的布局。在今年上半年的财报中，昆仑万维用6000多字描述了七大AI业务，包括AI游戏、大模型、音乐、搜索、短剧、社交等业务。
这相当于今年前三季度的全面亏损。 2024年前三季度，昆仑万维累计实现营业收入38.28亿元，同比增长4%；但净亏损高达6.27亿元，同比下降290.81%。
与此同时，公司研发费用激增至11.4亿元，同比增长84.5%。
在后续的电话会议中，根据昆仑万维的回答，这种不顾损失的赌博可能会持续下去。
01 AI，真正的策略还是真正的出路？
此前，9月下旬，A股市场经历了前所未有的暴涨暴跌。昆仑万维以近70%的涨幅牢牢占据A股游戏股涨幅C位。
由此可见，“互联网企业+AI理念”的结合确实对市场具有强大的吸引力。然而，这种吸引力往往伴随着市场的担忧和质疑。尤其是三季度财报公布后，围绕昆仑科技的市场讨论主要集中在其是否真正专注于AI领域的发展。
这种焦虑源于多种考虑。
首先，昆仑万维及其掌门人周亚辉有着频繁追逐市场热点的历史。自2008年开始涉足页游业务以来，昆仑国际采取了投资与游戏并重的长期战略。周亚辉的投资生涯颇具传奇色彩。他的第一个投资项目趣店给他带来的利润高达16.4亿美元，投资回报率达到惊人的2186.66%。此后，他又成功投资了映客（03700.HK）、如涵控股（已退市）和社交软件Grindr。由于能够精准捕捉独角兽，被业内称为“独角兽挖掘机”。 ”。
但这种频繁追势的投资风格，也让市场质疑其是否真正专注于该行业。例如，2021年元宇宙概念出现后，昆仑万维迅速跟进。在三季度财报中，其誓言将元宇宙作为公司加速布局的方向。
相比之下，该公司在AI行业的投入显得更为可观。前文的财报数据清楚地显示了公司对AI研发的巨大投入，并基于天工AI平台打造了AI大模型、AI搜索、AI游戏、AI音乐、AI社交、AI短视频剧等多种业务矩阵。这些业务不仅取得了骄人的业绩，还在AI行业形成了较高的声誉。
具体来说，根据三季度财报，昆仑万维已在全球成功推出多款AI产品。
在AI短剧领域，公司于2024年8月19日推出全球首个集视频大模型和3D大模型于一体的AI短剧平台SkyReels；
AI游戏方面，自研游戏《考拉俱乐部》、《Project G7》开发测试进展顺利；
在AI社交领域，linky平台持续优化大语言模型，提升对话流畅度和人物交互深度，用户反馈积极；
AI音乐方面，昆仑万维于2024年8月14日发布了全球首个AI流媒体音乐平台Melodio和AI音乐商业创作平台Mureka。
然而，普遍发展意味着发展没有重点。
天工AI在各个热门赛道的全面布局，与其说是在不断满足市场涌现的新需求。这更像是资本运作的“广撒网”策略，而不是专注于某一领域。深入发展。
02 时间比失去更致命
尽管昆仑万维在人工智能领域进行了广泛布局并取得了一定成果，但这些成果尚未有效转化为经营业绩。
2024年，AI技术的商业化将成为行业面临的共同挑战。上半年，不少领先的AI公司都遇到了困境：比如以开源模型Stable Diffusion引领AI绘画热潮的Stability AI，一季度亏损超过3000万美元2024年，核心研发团队辞职寻求收购； Reka AI 是一家大型语言模型初创公司，筹集了 5800 万美元融资，与谷歌和 OpenAI 竞争，也被曝正在寻求出售。
市场焦虑情绪蔓延，导致国内大型AI模型纷纷进入“自由模式”。在此背景下，昆仑万维因投资缺乏针对性而面临更为严峻的盈利挑战。尽管该公司在2023年宣布进军AI，但1-5月间股价飙升超过500%并持续维持高位，但市场最终还是将焦点回归到实际业绩上。如果业绩不能持续变现，热潮退去后可能会剩下很多鸡毛。
昆仑万维目前面临两大问题：一是需要快速推出能够支撑性能的AI产品，以验证其商业模式的可行性，稳定市场预期；二是技术追赶。尽管公司2024年将大力投入研发，但作为转型企业的技术积累与行业龙头仍存在显着差距。
根据咨询公司IDC的报告，2023年中国大型模型平台市场规模将达到17.65亿元，百度智能云、商汤科技、智普AI位列前三。昆仑科技虽然号称“All in AGI和AIGC”，但未能在榜单中占据一席之地，处境尴尬。
对于昆仑万维来说，时间比短期损失更为关键。
因此，公司将在2024年不顾亏损加大研发投入。不过，昆仑万维推出的大部分AI产品，比如今年8月发布的AI短剧平台SkyReels，在发布前就以“跨代”的概念引起了市场的高度期待，声称该平台集成了脚本生成、角色定制和故事板。 、剧情、对话/BGM和视频合成合二为一。
只要输入一个简单的创意，SkyReels就能完成从剧本到短剧成品的整个制作流程，让创作者“一键出剧”，轻松制作出高品质的AI视频。
但实际内测后市场反响平平。有用户告诉谋宇：SkyReels的“一键追剧”功能确实针对了很多创作者在创作AI视频时需要在多个模型之间来回跳转的痛点。但核心问题在于SkyReels生成的视频严重缺乏真实感，质量无法满足创作者的需求。
下一阶段，昆仑万维值得关注的AI产品将集中在游戏领域。
该公司正在开发多款人工智能游戏，包括《考拉俱乐部》和《G7计划》。 《考拉俱乐部》是一款基于AI的UGC社交游戏，融合了《蛋蛋党》和《动物森友会》的元素，提供商务区、娱乐区和私人区三大版块，以及丰富的AI游戏编辑器和社交功能。机制。 《Project G7》主打AI驱动的“开放世界”品类，玩家可以自由探索城镇，体验多样化的互动方式。
目前，《考拉俱乐部》已经开始Alpha测试，预计2024年10月进入Beta测试阶段。不过，随着AI赛道的竞争日趋激烈，昆仑万维面临的时间窗口正在缩小。如果公司不能在AI领域实现突破并带动营收增长，则可能面临被市场淘汰的风险。
本文来自微信公众号“谋鱼”，作者：木鱼，36氪经授权发布。
