阿里巴巴第二季度营收同比增长5%，高管评价双11业绩超出预期。
11月15日，阿里巴巴（纽交所代码：BABA，09988.HK）发布2025财年第二季度财务报告（截至2024年9月30日）。阿里巴巴本季度营收2365.03亿元，同比增长5%，符合市场预期；净利润435.47亿元，同比增长63%，主要是持有股权投资市值变动、投资减值减少、营业利润增加所致。调整后EBITA（息税前利润）同比下降5%至405.61亿元人民币，主要由于阿里巴巴加大了对电子商务业务的投资，部分被收入增长和运营效率改善所抵消。
在财报电话会议上，阿里巴巴高管回答了有关双11、云业务发展以及接入微信支付后如何留住新用户等问题。
从管理层公布的信息来看，各电商平台都有自己的强势品类和核心群体。阿里巴巴的选择是聚焦核心群体用户的消费偏好。例如，在淘宝和天猫上，核心群体主要是88VIP。优越的。对于阿里云的投资，管理层认为行业对AI的需求仍处于非常早期的阶段，将继续从扩大用户的角度来确定产品价格。相关产品降价是促进用户增长的手段。
“双11表现超出预期”
在15日晚的财报会议上，分析师的提问首先集中在刚刚过去的双11上。对此，阿里巴巴集团CEO吴永明表示，今年双11平台周期较长。从整体双11周期的表现来看，GMV（商品交易总额）取得了较为强劲的增长。总体来看，今年双11的销售表现依然超出预期。此外，阿里巴巴月交易用户数近期再创新高。
吴永明评论道：“过去几个月，随着电商行业市场竞争的不断加剧，淘天在核心用户的留存和新用户的增长方面都取得了突破，我们将持续投入核心业务业务并提高每项业务的运营质量和我们对未来发展的信心。”
吴永明将双11整体补贴投入策略分为两类，一类是平台消费券，一类是品类优惠券。消费券主要发放给淘宝、天猫平台，发放给88VIP会员，而品类优惠券则多由平台发放。与商家共同融资。从长远来看，这些投资将带动品牌商户的业务增长，从而带动商户在平台上的广告预算支出，有利于长期CMR（客户管理费）增长。
值得注意的是，9月底以来，国家推出了一系列货币和财政刺激政策，各地都有消费品“以旧换新”补贴。对于2025年的宏观前景和整体消费趋势，吴永明预计，未来国家将继续推出各项促进消费的政策。这一持续推出的过程，不仅有利于缩短企业的去库存周期，还将对品牌产品的消费趋势产生中长期的带动作用。长期来看，像天猫这样主打品牌旗舰店的平台将受益于品牌消费的持续提升。
自9月1日起，阿里巴巴开始按照平台交易确认的GMV收取基础软件服务费，这与电商行业惯例一致。这意味着，随着初期市场份额的稳定，桃田集团一些旨在提高货币化率的项目和商业化措施的进展将开始加速。会上，阿里巴巴的CMR商业化率走势也是分析师关注的问题。
对此，阿里巴巴集团首席财务官徐宏表示，本季度，公司整体商业化率开始变得相对稳定。积极的综合因素包括开始收取6%的软件服务费、阿里妈妈（阿里巴巴的营销平台）进一步渗透全站推广。至于未来商业化率变化趋势，从市场层面来看，仍有提升空间。
财报显示，报告期内，桃田集团实现营收989.94亿元，同比增长1%。其中，中国零售业务收入930.08亿元，去年同期为925.60亿元。客户管理费用同比增长2%，拿单率（变现率）同比保持稳定。桃天集团第二季度线上GMV增长得益于订单量同比两位数增长。订单增长主要由购买频率增加推动，但部分被平均订单金额下降所抵消。
桃天集团本季度调整后EBITA为445.9亿元人民币，同比下降5%，主要由于集团加大了对用户体验的投入，部分被客户管理服务收入的增加所抵消。
本季度，天猫88 VIP会员数量同比持续两位数增长，达到4600万，成为国内最大的电商付费会员体系。
从财报会议透露的信息来看，淘宝集团仍处于投资期，高管将继续关注投资效率，通过提高CMR来进行更大的投资。
“随着支付渠道的开放，将会有更多的新用户。”
9月底，微信支付接入淘宝、天猫。至于这样的举动是否会对未来几年增加用户基础、带动平台GMV的增长产生影响。吴永明表示，随着微信支付功能的接入，阿里巴巴对新用户的增长还是有比较高的期望。 “针对这部分用户，我们会进行中长期的用户增长和流程投入，我们相信未来这也会是一个比较大的领域。”投资方向。我们希望这些用户能够留在我们的平台上，留存后可以提高平台市场份额的GMV。”
摩根大通分析师在电话会议中指出，直播电商行业增长明显放缓。在此背景下，管理层是否认为品牌商家正在更加积极地投资该平台？
对此，吴永明表示，直播电商也应该区分不同平台。从整体趋势来看，整个行业直播电商的增速可能已经明显放缓，但对于淘宝和天猫来说，尤其是今年双11期间，平台直播电商的增速明显放缓。已显着增加。 “不同平台的电商渗透率不同，不同平台处于不同阶段。今年我们看到的大趋势是直播电商将与优质供给竞争。 ，更好的结合，我们称之为‘品质直播’。”
“说到品牌商的投资，我们认为今年会是一个拐点，各个平台的电商增速正在逐渐趋同。对于品牌来说，他们会更倾向于选择那些能够真正为品牌带来价值的品牌。” “更多的是平台的销售，而不是纯粹的投资增长。这样的话，我相信淘宝和天猫未来在获得品牌商的预算方面会有更大的优势。”吴永明表示。
从管理层公布的信息来看，各电商平台都有自己的强势品类和核心群体。阿里巴巴的选择是聚焦核心群体上用户的消费偏好。
“随着支付渠道的打通，我们将会有很多新用户，这些新用户未来不同品类的消费偏好和现有用户还是有很大差异的。对于这部分用户，我们可能会提供白——对产品进行更多品类的标注，满足这些用户的消费需求。”吴永明说。
