【由于工作会议将“大力促进消费”列为明年的重中之重，消费有望成为明年A股市场的主线】具体来说，未来可重点关注以零售为代表的服务业、教育、餐饮、医疗等消费，以及首秀、冰雪、银发等概念，以及传统消费领域的行业龙头。首先，从工作会议的表态来看，服务消费符合消费升级扩大的大方向，有望成为扩大消费增长的重要动力和主要来源。一方面，“两新”政策力度加大、范围扩大。明年，对消费的支持和补贴预计将从汽车、家电等耐用消费品扩大到服务消费领域。另一方面，积极发展一线、冰雪、白银产品，培育定制消费、体验式消费等新引擎，拓展新消费空间。此外，服务消费是明年消费板块利润回收弹性较大的方向。考察2023年各消费行业内需收入占比以及2025年净利润同比增速预期，内需占比最大且明年恢复利润弹性较大的行业集中在以服务业为代表的领域。餐饮、教育、零售、医疗等。消耗。明年外需面临压力的时期，通常是内需政策实施的重要时间窗口。在潜在增量政策的支持下，利润恢复有基础。同时，本轮政策聚焦需求端。食品饮料、家电等传统消费领域的行业龙头有望受益基调定下和基本面改善，有望迎来估值修复。这些行业大多成熟，盈利稳定，重视股东回报，派息和增持回购意愿强烈，成长性与分红兼具。此外，传统消费中的大众消费领域，如休闲食品和饮料，预计明年的复苏能力将更强。风险提示：数据波动、政策宽松不及预期、美联储降息不及预期等。
