【每周棉花市场评估及策略建议】 本周美棉价格下跌。截至周五，ICE 3月棉花期货合约收盘价为68.12美分/磅，较上周下跌1.18美分/磅，跌幅1.7%。印度棉花协会最新公布的供需资产负债表显示，2024/25年度产量预计为513.8万吨，同比下降7.1%；预计进口42.5万吨，同比增长42.9%。需求端消费量预计532.1万吨，同比持平；预计出口30.6万吨，同比下降36.8%。印度棉花期末库存持平，为44.9万吨，同比下降12.4%。本周郑棉价格也出现下跌。截至周五，郑棉1月合约收盘价13395元/吨，较上周下跌255元/吨，跌幅1.87%。 2024年11月，我国棉花进口量11万吨，与上月基本持平，同比减少20万吨，下降64.6%。 2024年，我国累计进口棉花248万吨，同比增长46.7%。 2024/25年度累计进口棉花34万吨，同比下降59.5%。 11月份，服装鞋帽、针织纺织品零售额1480亿元，同比下降4.5%，环比增长9.9%。 1-11月累计社会消费品零售总额13.073亿元，同比增长0.4%。美国棉花出口矛盾严重。出口目标继续下调。出口签约进度远远落后于往年同期。未来出口量仍有下调空间，供需平衡表可能进一步恶化。国内方面，今年新疆棉花总产量或超预期增长，市场供应充裕。旺季结束，淡季纺织企业新订单减少，下游产业链开工率环比下滑。预计短期内，生产成本线上方将面临较大的对冲压力。
