你喝过古茶吗？
作者丨华太史
1月12日，古明控股有限公司（以下简称古明）更新最新招股书。
并于1月9日，顾明通过了港交所的听证会。
古茗是一家通过连锁店提供现泡茶产品的公司，专注于果茶、奶茶、咖啡等饮品。 2010年成立于浙江台州温岭大溪镇。 2024年12月27日，第9999家店在湖北襄阳开业。
如果成功上市，谷茗将成为继奈雪茶、茶桃一之后第三家在港股上市的新茶饮料公司。
以2023年GMV和门店数量计算，古茗是中国最大的大众市场现成茶店品牌（10-20元价位段），也是中国所有价位第二大现成茶店品牌。
顾铭创始人王云安，1986年出生于浙江台州。他的父母在中缅边境德宏州盈江县从事服饰生意。他出生在云南。
2006年至2010年，王育南就读于浙江科技大学材料科学与工程学院。他在大学时开始做小生意，赚了一些钱。
2010年大学毕业前，王育楠在一家4S店做了两周销售员，随后辞职，于4月在温岭大溪镇创办了古明。
最初，他通过亲自品尝奶茶来开发新产品，“一次品尝100毫升，一天喝几十次”。
2013年，古明门店数量突破100家。2017年，门店数量突破1000家。
2020年，谷明完成两轮融资，获得口途资本、美团龙住、红杉中国、Abbeay Street等投资，总金额6.74亿元。
供应链是固铭重点投资的领域。王育南接受采访时表示，古明店的扩张遵循供应链，即在哪里建仓库，就在哪里开设古明店，确保原材料管理到位。
方正证券研究显示，顾明通过“强大的供应链+研发能力”构筑了一条护城河：生鲜水果采购环节因规模效应具有较强的议价能力，加工环节技术先进且损耗率低，冷鲜果连锁物流确保高品质和短期保证。原料供应稳定；快速推出新产品的背后是强大的研发能力：产品研发团队有110余人，推出新产品的速度领先于同行。
古铭还在招股书中多次强调，自己是“中国唯一一家能够频繁向低线城市门店配送短保鲜水果和牛奶的公司”。
古明的收入主要来自于向加盟商销售商品和设备以及提供服务，包括销售商品和设备、特许经营管理服务（包括初始特许经营费、持续支持服务费以及提供培训和其他服务收入）、以及少量来自直销店的销售。
2021年至2023年，固明营收分别为43.84亿元、55.59亿元、76.76亿元。 2024年前9个月，谷明营收64.41亿元。
2021年至2023年，固明利润分别为2400万元、3.72亿元、10.96亿元；调整后利润（非国际财务报告准则计量）分别为7.7亿元、7.88亿元和14.59亿元。 2024年前9个月，古明调整后利润（非国际财务报告准则计量）为11.49亿元。
下沉市场是顾明的主要收入来源。截至2024年9月30日，古铭在二线及以下城市的门店数量占门店总数的80%。此外，其40%的门店位于远离城市中心的村镇。中国其他前五名茶饮店品牌中，位于农村地区的门店比例普遍低于25%。
特别值得一提的是，招股书显示，2023年，古铭加盟商单店营业利润将达到37.6万元，加盟商单店营业利润率将达到20.2%。单店营业利润率预计为10%-15%。尤其是在四线及以下城市，2023年加盟商单店营业利润将达到38.6万元，为加盟商家庭带来可观的收入。
