主题：专注于2024年第四季度美国股票的第四季度
截至12月31日，Alphabet（Google的父母）今天发布了第四季度的第四季度和年度财务报告：第四季度的总收入为964.69亿美元，增长了12％的年龄。一年 - 年增长12％；根据美国一般会计准则，净利润为265.6亿美元，一年一年增长了28％。
有关详细信息：Google的母公司Alphabet的第四季度收入为964.69亿美元净利润增长了28％ - 一年
财务报告发布后，Google首席执行官Sundar Pichai，首席业务官Philipp Schindler和CFO Anat Ashkenazi举行了一个分析师电话会议，回答了有关相关业务的问题。
以下是分析师电话会议答案：摘要：
Morgan Stanley分析师Brian Nowak：我的第一个问题想询问有关Google的凉鞋，搜索业务。从当前的趋势来看，随着人工智能和其他技术的发展，Google的搜索业务已更新和构成。您能与我们分享吗？对于搜索业务，您在未来几年中有哪些计划和想法？换句话说，Google的搜索产品将来将如何发展和发展，以保持行业的领先地位，继续改善用户参与并为广告商带来更高的实现效率？
我的第二个问题想问阿纳特。关于上一季度，您谈到了进一步简化运营费用并提高效率的信息。除了折旧和摊销（D＆A）外，您还可以举个例子来解释，您计划在2025年实施上述计划？
檀香Picchai：搜索业务。众所周知，业务的发展和升级是一段漫长而持续的旅程。将人工智能技术集成到搜索业务中显然是我们下一阶段的目标。
正如我们早些时候与您分享的一样，当前的AI技术在我们的搜索业务中发挥了积极作用，产品矩阵计划也很好。我们不断增加模型培训并增加检索的数量。我们希望为用户带来更好的模型模型。当然，我们有很多工作要做。将来，Google将沿多模式的路径（例如Goolge Lens（Google Smart Lens））和图片搜索功能在圆圈中为用户带来更强大的AI搜索功能。随着Astra Project Astra人工智能助理的引入，我们将来将为用户带来更多的AI检索功能。
此外，我们最近启动了一个名为深入研究的AI工具，可以通过双子座机器人在互联网上进行更多的深度搜索和研究，扩大了用例的检索和检索类型，并帮助用户解决那些人解决的人。通常无法立即搜索。回答问题。
在上述领域，我们将在2025年为用户带来更新和更好的体验。我一直认为，人工智能技术为我们带来了很棒的开发空间，并且将来会有更多的可能性。
Annut Ashkenqi：关于您的第二个问题。我确实看到了一些不断提高生产率和效率的机会，这也是我们的主要关注点之一。这样做的原因是，我们希望通过不断提高效率来投资于人工智能和云计算等重要领域，例如人工智能和云计算。
未来，我们将持续关注提高以下几个领域的效率：首先是技术基础设施数据中心等。我们将确保相关工作以最高效率完成，这非常重要；随后是公司的员工人数，我们将继续投资于人工智能和云计算潜在增长的领域。它将从宏观角度简化公司的组织结构，并整合类似的领域和部门。
桑达尔先前提到，他希望整合类似的研究团队，以实现更高，更快的工作效率。我们还将通过使用Google自己的AI工具（例如使用凉鞋上提到的AI工具编写代码编写代码）来优化组织的内部工作模式，并优化工作流程。
总而言之，以上是我们将重点关注的领域。每个人都知道这些任务不仅是四分之一，而且整整一年都会运行。我们将继续优化效率，以支持公司其他领域的业务增长。
摩根大通（Morgan Chase）分析师道格·安穆斯（Doug Anmuth）：我的第一个问题想问菲利普。您能请我们与我们谈谈在Google AI概述上发布广告（人工智能搜索摘要）吗？第四季度的表现如何？将与我们分享哪些新更改？ AI概述的广告是否更针对业务搜索领域？当前AI概述搜索业务的盈利能力与现有搜索业务相似吗？
我的第二个问题想问阿纳特。我看到，在第三和第四季度，公司的云计算业务的增长率略微放缓。您似乎是因为生产能力有限。这是准确的理解吗？我们可以认为，如果生产能力提高，相关业务收入的增长速度将更快？
菲利普·辛德勒（Philip Sindler）：我们很高兴看到AI概述继续带来更高的用户满意度和使用率。最近，我们在美国的移动设备上启动了AI概述广告。总体而言，AI概述的实现类似于现有的搜索业务，该业务为我们奠定了坚实的基础，让我们相信我们有能力在此基础上实现更多的创新。
Annut Ashkenqi：就云业务而言，我们很高兴看到本季度云业务收入已达到120亿美元，增长了3％ - 一年，其表现非常好。我在上一个简报中还提到，GCP（Google Cloud Platform）的增长率远高于整体云业务。
在您的问题中，增长率降低了。可以从以下两个角度考虑其背后的原因：首先，我们在2023年第四季度进行了ADI部署；此外，我们还观察到，在2024年的第四季度，对产品的需求非常强，并且年底的需求超过了我们现有的能力。因此，从这个角度来看，我们一直处于供需紧张的阶段，我们一直在努力提高生产能力。我还提到，在2024年，我们增加了相关业务的资本支出。为了使2025年的生产能力更高，资金的这一部分将继续增加。
高盛分析师埃里克·谢里丹（Eric Sheridan）：大约两周前，中国推出了DeepSeek模型。许多投资者非常关心人工智能的长期成本曲线。随着人工智能逐渐从基础架构转变为应用程序，从模型培训到模型推理，重点关注CHIP自定义，我真的想聆听DeepSeek模型管理的管理吗？这将如何影响字母的长期计划？
檀香：首先，我们对DeepSeek进行了许多观察和学习。我认为这是一支非常出色的团队，他们已经完成了非常出色的工作。
对我们来说，我们始终相信该模型将开发出各种切割边缘功能，但更重要的是提高效率并更好地为这些模型服务。例如，Google的双子座模型，我们可以在成本，性能，低潜伏期等方面称呼行业领导者。以Gemini 2.0 Flash思维模型为例，即使与DeepSeek V3和DeepSeek V3和DeepSeek R1相比，我们的模型仍然是一种最有效的模型。其背后的原因是我们完整的堆栈开发和正确的优势。单位检索成本的优化。因此，我相信这些意味着我们已经有能力并准备满足数十亿用户的需求。
在云业务方面，我也与您分享。回顾过去三年中公司的发展轨迹，每个人都会发现我们一直在增加模型推理和培训的成本费用，因为模型推理和培训可以为我们带来良好的投资回报。因此，我们很高兴看到这一投资趋势。
总而言之，我们之所以期待和激发人工智能技术带来的机会的原因是，我们认为人工智能技术可以扩大用例的范围，人工智能技术的实际成本将继续拒绝，因此将允许更多案件变得可能。可以说，我们观察到了很多增长机会。因此，我们选择继续对此进行投资，以引入“定性变化”的时刻。
Moffettnathanson分析师Michael Nathanson：我的第一个问题想问菲利普。我们已经观察到，在电子商务网站上启动了越来越多的AI工具。本质你能谈谈吗？ AI工具如何影响消费者的行为？ AI工具会赋予业务货币化吗？
我的第二个问题是先前管理层中提到的资本支出约为750亿美元。从长远来看，您如何看待这笔支出的资本密度？您还提到生产能力的能力有限，需要进行更多的基础设施构建。您如何看待未来的资本密度趋势？您如何判断相关支出的合理性？
菲利普·辛德勒（Philip Sindler）：这个问题特别有趣。我们一直在积极使用AI技术的进度，希望不断简化产品的搜索过程。在第四季度，我们在Google购物方面取得了可观的改进，可以说使用AI技术来“改变”用户的用户。
在最后一个季度，用户在Google购物中购物超过10亿次。因此，我们推出了重新设计的“破坏性” Google购物体验。数据表明，去年12月，与往年同期相比，美国的Google购物日常用户数量增加了13％。这显然是一个正信号。新的Google购物可以明智地向用户显示最相关的产品，以满足用户的搜索需求，这有助于加快和简化用户的搜索过程。用户还可以看到与产品和AI生成的产品配置文件。该配置文件包含在搜索和可能满足用户需求的产品建议时需要考虑用户的内容。此外，许多用户想以低价购买产品。因此，新的Google购物页面不仅包括“交易筛选工具”，例如“价格比较”和“全价跟踪”功能，还包括定制的个性化交易页面，以提高用户搜索效率。
这些功能是根据AI技术开发和启动的。因此，我们认为AI技术将为我们带来广泛而有趣的机会。
Annut Ashckenqi：就资本支出而言，您实际上有两个问题，一个是关于资本密度，第二个是我们看待投资回报率的方式。
就资本密度而言。我们的投资绝对是未来，但这也意味着我们需要对每笔投资负责。每项投资都将在公司内部进行非常严格的审查过程。我们将考虑如何分配每项投资，如何满足用户需求并通过投资满足字母公司的业务需求？
在以前的云业务中，我提到我们的业务需求已经超过了现有的供应。我们还积极解决这个问题，并希望满足更多用户的需求。得益于公司广泛的业务类型，我们可以重组现有能力，并从云业务领域获得更多支持。我们认为，无论是搜索业务，GDM还是Google Cloud Business，我们都希望不断优化效率。此外，我们的每项投资都需要最大化效率并真正优化数据中心。从战略角度来看，我们将主要依靠自我建造的数据中心（从成本和绩效的角度来看，我们的数据中心也处于行业领先地位）。此外，我们还拥有TPU致力于该公司的工作。它们可以有效地帮助我们优化资本支出效率。
总而言之，在决定如何在未来几年内促进资本投资时，我们将考虑上述因素。
Mark Shmulik：我想跟进Brian的问题。 Google最近推出了名为Project Mariner的AI AI SMART（AI代理）。行业竞争对手还推出了一系列新车型。我们观察到，当前AI智能的发展动力突然变得特别强大。我的问题是，在接下来的几年中，管理层认为AI情报的发展前景是如何的？对于Google的搜索业务，AI情报是什么意思？目前，Google的搜索业务已配备了Google Lens功能。因此，随着AI Smart的推出，管理层认为这两个功能将来有自己的开发空间？还是从长远来看，这两个功能实际上是“冲突”？
凉鞋Picchai：首先，我们在大型模型的基本功能方面取得了长足的进步。以Gemini 2.2为例，我们希望它可以涵盖更多的AI智能案例。从公司目前的进度来看，我相信我们有能力为用户带来更多的AI智能体验。
我认为，无论是AI技术还是AI智能，它们都为我们提供了更广泛的机会。从过去的经验来看，新技术的应用可以帮助用户从更深入的角度检索信息。这一直是我们的愿景之一。我相信AI智能可以为我们带来很大的开发空间，而不是您的问题中提到的“零sum游戏”。我相信，随着AI智能的启动，我们将看到更多类型的搜索案例，这可以帮助我们帮助用户解决更多问题。从以前的数据来看，用户对AI搜索的反馈非常积极。我也特别兴奋，并期待这一点。
巴克莱分析师罗斯·桑德勒（Ross Sandler）：我的第一个问题是关于基础设施。如果凉鞋，如果您看到产生100万个令牌的推理成本，请比较行业在云上运营的推理成本，并且管理层认为Google的运营效率是？目前，行业的总体趋势是“推理转向”。您认为这对公司来说是一个优势吗？
此外，您提到公司的金融服务有限，您能量化我们吗？您能详细告诉我们您面临的因素是什么？
檀香Picchai：回顾我们的TPU芯片项目：我们的第一个代代TPU芯片（TPU V1）是一个非常有影响力的芯片。我们采用末端到末端模式的原因是，我们希望在许多方面（例如成本，延迟和绩效）实现行业领先的行业，并突出我们自己的优势。从这个角度来看，我认为Google和我们的TPU芯片使用的完整堆栈方法可以为我们带来非常有意义的优势。我们不仅可以看到我们的成本控制，而且我们的产品在定价时也会强调它们自己的优势。因此，我们推出的Gemini 2.0 Flash思维模型特别受欢迎。在短短6个月内，申请模型的开发商已翻了一番，达到440万。去年，顶点AI的使用也增加了。将近20次。
以上是我们采用的策略和方法带来的直接结果。将来，我们将坚持这样做。
Annut Ashkenqi：就金融服务而言，它主要与保险的结构变化有关。具体而言，相关反风的影响主要集中在金融服务的保险领域。目前，这种情况可能全年持续。我不会在这里提供特定的定量数据，但是我们很高兴看到其他垂直行业（例如零售业）正在不断增加。我要强调的是，每个人都必须考虑外汇影响；此外，在计算今年收入的第一季度时，有必要在今年第一季度（与去年相比）考虑一天。
在您提到Google AI概述可以有效地改善用户的搜索功能之前，美国银行Merrill Lynch Justin Post：Philip：Philip。我的问题是，您如何看待公司的整体用户搜索使用率？随着越来越多的AI功能集成到搜索业务中，您认为这会带来什么变化？它会加速用户的搜索率吗？
我的第二个问题是关于YouTube业务。我看到YouTube上的内容正在从“专业内容”转移到“用户生成的内容”。这会影响YouTube的使用情况？它认为这种转向会影响YouTube业务的利润？
檀香Picchai：搜索业务。总体而言，搜索业务的指标非常健康，我们继续观察到使用搜索业务的用户逐年增加。 AI功能的使用进一步促进了用户搜索的强劲增长。我们几乎在包括年轻用户在内的所有用户组中观察到了这种现象。目前，我们的AI搜索功能受到广泛赞扬。
在今天的“ AI时刻”中，我相信我们的搜索业务将继续改善。我们还提到，今年我们将为您带来更多的搜索功能创新，这将进一步促进我们的产品开发。随着我们不断优化搜索功能并允许用户更简单地与之互动并提出问题时，我们相信将来，我们将有机会促进搜索业务的进一步增长。
菲利普·辛德勒（Philip Sindler）：YouTube。
首先，在第四季度，YouTube广告总体上已经实现了非常健康的增长，而且增长主要来自品牌广告和直接效果指导（直接响应）。具体而言，美国大选直接推动了品牌广告收入的增长。我们观察到相关的支出支出几乎是2020年的两倍。此外，诸如金融，零售和技术等垂直行业也为我们的广告业务做出了巨大贡献。
总体而言，YouTube广告业务的运营索引表现出色，用户观看持续时间并稳定增长。这些为实现我们的关键业务（例如YouTube Short）等奠定了基础。
此外，您的问题还提到了UGC（用户生成的内容）。长期以来，创作者一直是YouTube成功的核心。它们也是我们最关心和关注的东西。 YouTube具有强大而稳定的UGC，这使我们充满信心。目前，YouTube上有超过300万个频道添加了“ YouTube创建者计划”。简而言之，我们对YouTube的当前定位和未来发展非常有信心。
富国银行分析师Ken Gawrelski：我的两个问题是关于Gemini的大型语言模型。根据新闻报道，对于双子座，管理层在公司内设定了一个宏伟的目标，即在2025年底之前增加双子座用户和模型的数量。从这个角度来看，管理计划如何实现此目标？是为了增加双子座产品的积极营销吗？还是双子座在现有产品中的集成？例如，将Gemini集成到Google搜索，邮件，地图和其他应用程序等应用程序中？
我的第二个问题是，管理层如何看待双子座的未来获利机会？双子座目前为用户提供高级版本和免费版本。将来，管理层会计划在双子座中插入广告组件吗？您可以要求管理层进一步与我们分享吗？
Sandal Picchai：从应用程序的角度来看，双子座的发展动力很强，尤其是在2024年下半年。部分原因是我们改善了用户使用程序的便利性。例如，我们在iOS系统中启动了双子座应用程序。当前获得的反馈非常积极，用户对此特别感兴趣。我们认为，这可以有效地驱动双子座的用户数量。我们上周还推出了Gemini 2.0 Flash模型，这是用户可以免费使用的最强大的模型之一。此外，我们还为用户推动了双子座模型的一系列机会，例如Gemini Live和Gemini深入研究付费订户的深入研究。
因此，我相信，通过我们的持续创新并将创新与产品相结合，这些有利于推动用户数量和双子座模型的使用。今年，我们将推出更多由双子座驱动的产品和应用程序。我们已经与三星建立了合作伙伴关系，双子座将被深入融合到三星领导下的某些产品中。我认为这些措施有利于促进双子座模型的使用。
在实现方面。目前，我们的货币化渠道仍然仅订阅。我们为用户提供两个免费和订阅版本的软件包。但是，从Google过去的经验的角度来看，我们的思想一直基于用户体验。随着用户中产品的接受逐渐增加，用户的大小将逐渐覆盖数十亿美元，广告将成为我们实现我们实现的重要渠道。本质您可以从YouTube的货币化想法中观察到这一点。当然，随着时间的流逝，我们将逐渐为用户提供更多选择。但是至今，我们仍将专注于为用户提供订阅的双子座版本，而无需考虑其他货币化方法。 （超过）
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