当代网友，已经习惯把雷军当阿拉丁用了。
央视 3·15 晚会曝光了劣质卫生巾。众多网友跑到雷军的微博评论区。他们在那里许愿想要小米卫生巾。还有人甚至连夜帮忙构思出了“小米 SU 吸”这个品牌名。
小米生态链总经理陈波此前曾表示“卫生巾真做不了”，然而或许是因为网友的呼声过于强烈，到目前为止，已经无法搜索到该博文了。
天眼查的知识产权信息表明，之前，小米科技有限责任公司申请注册了多个服务项目的商标，这些商标包含卫生护垫相关的内容，其中有“生态链”“XIAOMIYOUPIN”“REDMI”“咱家”“小米”等。这些商标的国际分类都属于医药领域，目前这些商标大多已经注册成功。
往前看，网友们曾呼唤雷军涉足相机领域、涉足鞋子领域、涉足医美领域、涉足食堂领域、涉足健身房领域等。虽然其中有很多是玩梗的人，但一些愿望真的得以实现了，比如生态链企业推出了新的助听器，小米推出了分区洗衣机。
因此，有越来越多的人向雷军倾诉在生活中对众多产品的不满。他们期待雷军能够把质量提升上去，把价格打下来，期望雷军和小米能够杀进更多的行业去“搅局”。
小米曾一度被认为是低端的、贴牌的，品控也很差。那么，它怎么突然就承载了那么多的信任与期待呢？
图/视觉中国
“史上最强年报”
雷军的社媒账号成为了许愿池，这背后体现的是大众对顶流雷军以及小米品牌的信任感。
这一方面来自雷军的影响力。
从品牌亲民化的角度去看，雷军身为小米的创始人，长期借助微博等社交媒体来与网友进行互动，这样就塑造出了亲民且接地气的形象，同时也拉近了小米和消费者之间的距离。盘古智库的高级研究员江瀚做出了这样的表示。
雷军作为顶流，其带货能力已经超出自家产品的范畴。上月底在小米发布会上，他的一件皮衣被网友拼命寻找同款，从而登上了热搜；在巴黎奥运会前他出差好物分享中短暂出现的辣椒酱，也被消费者疯狂抢购。
另一方面，也源于小米的产品逐渐得到更多消费者的认可。
产业分析师张书乐认为，小米原本就被当作质价比时代的“价格杀手”。此前小米汽车产生了轰动效应，这又为小米的质量稳定增添了一层保障。万联证券的投资顾问屈放也向中国新闻周刊指出，近年来小米的高端化路线确实扭转了消费者群体对它的品牌印象。
这一点，在雷军盖章的小米“史上最强年报”中也可以得到印证。
财报表明，去年全年期间，小米达成了 3659.1 亿元的总营收。此营收相较于去年同期增长了 35.0%。在汽车业务经调整后呈现净亏损 62 亿元的状况下，公司经调整后的净利润却同比增长了 41.3%，达到了 272.3 亿元。
具体来看，小米的不同业务均得到了不错的增长。
小米在智能手机领域，收入同比增长了 21.8%，达到了 1917.6 亿元。其智能手机的平均销售价格（ASP）为 1138.2 元，创造了历史新高。Canalys 的数据表明，在去年，小米以 13.8%的市场份额位居全球智能手机出货量排行榜的第三位。在中东，其市场份额同比提升了 1.5%。
IoT 与生活消费产品的收入在去年同期基础上增长了 30.0%，首次达到了千亿元以上。小米认为这部分收入增长的原因是其智能大家电、平板、可穿戴产品等发展迅速。其中，空调出货量同比增长 50%，冰箱出货量同比增长 30%，洗衣机出货量同比增长 45%。平板的收入同比增长 52%，智能手表及真无线耳机推动可穿戴产品收入同比增长 44%。
小米的基本盘较为稳固，同时，其备受关注的智能电动汽车等创新业务取得了 327.5 亿元的收入。其中，有 321 亿元的收入直接来源于汽车本身。在全年，小米 SU7 的交付量超过了 13 万辆，其 ASP 超过了 23 万元。尽管该业务仍处于亏损状态，但可以看出它已经成为小米强劲的第三增长曲线。
高端化仍需努力
SU7 系列汽车问世后，它的“人车家全生态”实现了闭环，并且它的想象空间也变得更大了。
小米背靠多领域的技术研发以及多元供应链的积累，并且手握智能手机、智能电动汽车、智能家居家电这三大场景的入口。基于此，它能够对场域中用户未被满足的需求进行更多的探索，同时也能够给出自己可以融合得更好的解决方案。
同时，小米在海外市场的增长潜力或也不容小觑。
财报表明，去年小米的境外收入达到了 1533 亿元，此收入占总营收的 41.9%。在电话会上，卢伟冰进行了介绍，今年是小米空调、冰箱、洗衣机等大家电开始走向海外的第一年，到 2027 年，汽车业务也将迈向海外，公司期望通过 3 至 4 年的时间，让国际市场收入再次翻倍。
不过，小米想按照既定路线保持当前的增长态势，挑战也不小。
小米去年全年营收有同比增长 35%的成绩，经调整净利润有同比增长 41.3%的成绩，整体来看这些成绩是亮眼的。然而，如果把时间线拉长，就会发现其去年的高增长更像是在之前两年失速之后出现的业绩回暖。
财报表明，2022 年小米营收同比下降 14.7%。2023 年小米营收同比下降 3.2%。从营收首次跨越 3000 亿元大关的 2021 年开始算，小米在这三年间的复合年增长率仅为 3.68%。
2020 年至 2024 年小米的营收情况以及经调整后的净利润情况。这些情况是由中国新闻周刊根据财报进行整理的。
国内智能手机市场进入存量竞争阶段，小米营收的半壁江山是手机业务，如今手机业务能否维持当下的增长态势还存在疑问。
对此，张书乐作出判断，他认为小米在手机方面的可增长空间已经不大。
小米在财报中对高端化有较多提及。例如，在大陆地区 4000 至 5000 元价位段的智能手机市占率处于首位，达到 24.3%。同时，在 5000 至 6000 元价位段，市占率同比提升了 1.3%，达到 9.7%。然而，其毛利相较于上年同期仅增长了 5.36%，毛利率同比下滑了 2%，变为 12.6%。
这意味着小米想通过高端化来实现增长，尤其是在增利方面，目前还有一定的差距。
小米智能手机业务业绩表现。图/中国新闻周刊整理自财报
小米之前给消费者留下了高性价比的印象。所以，其高端化产品能否有效打开市场还需要观察。屈放对中国新闻周刊表达了这样的看法。并且，这或许也是小米在大家电等领域需要进一步去解决的问题。
此外，屈放指出，小米刚进入造车行业。在产业链整合方面，需要庞大资金和资源投入；在产品研发方面，也需要庞大资金和资源投入；在技术积累方面，同样需要庞大资金和资源投入。面对多领域产品齐头并进的态势，小米要平衡各产业链的资金和资源配置，这是其面临的挑战之一。
补短AI
在财报电话会上谈及今年及未来规划时，小米集团总裁卢伟冰介绍了三大业务板块的具体目标。其中包括智能手机在中国市场每年要保证市占率提高一个点以上，全球出货量要达到过 2 亿台。今年空调要努力做到市场第三，到 2030 年要在空调市场做到数一数二。
在研发，即业务的底层驱动力上，小米也将继续加大投入。
卢伟冰介绍称，小米拥有三大长期核心技术，分别是 AI、OS（操作系统）以及芯片。在这之中，AI 对于小米的“人车家全生态”战略有着极为重要的作用。今年的 300 亿元研发费用里，有四分之一会投入到 AI 相关领域，其金额在 70 亿至 80 亿元之间。小米今年的资本开支会在去年 100 亿元的基础上提升。同时，这部分增量一部分会用于汽车，还有一部分会投入到 AI 方面。
短期而言，小米需做好 AI 基建。要开发语言大模型以及多模态大模型等 AI 技术。还要搭建 AI 大模型落地的应用场景，像超级小爱、智能座舱、智能驾驶等。并且小米内部会利用 AI 技术来提升内部效率。卢伟冰作出了此表示。
去年年底，曾有爆料称雷军亲自与多家大语言模型公司的 CTO 进行了交流，并且面试了这些公司的核心算法人才。不久之后，前 DeepSeek 深度学习研究员罗福莉被传出将要入职小米。在同一时期，据界面新闻援引知情人士的消息，小米公司正在努力搭建自己的 GPU 万卡集群，而雷军在这个计划中承担着重要的领导职责。当时的这一系列动作，业内将其解读为小米对在大模型领域“迟到”一事存在担忧。
小米在 2016 年成立了小米 AI 实验室。2023 年 4 月组建了大模型团队。尽管如此，与友商相比，它在大模型技术和应用方面一直显得比较保守。
在手机业务方面，2023 年底起，vivo、荣耀、华为等众多手机厂商纷纷发布 AI 手机并抢夺 AI 手机定义权。而小米大语言模型直到去年 5 月才正式通过备案，去年 10 月底发布的小米 15 系列才具备系统级 AI 能力，不过大部分用户发现该系列在功能上与其他厂商的产品几无差别。
在这一背景之下，要实现真正的多场景生态联动，小米确实有在 AI 方面加速的必要了。
参考资料：
《小米电话会全文》：今年会投入 70 亿到 80 亿用于 AI 方面；手机出货量为 1.8 亿台；市场份额提升了 1%；汽车交付量达到 35 万台。2025 年 3 月 19 日，来自华尔街见闻。
