如今将目光转向了轻食界，一心只卖饮料的奈雪，为何开始做起轻食生意呢？
赚不到钱的，只有奈雪
2015 年的时候，奈雪和喜茶凭借鲜果芝士茶在饮料界取得了突出成就，成功杀出重围。它们也因此成为了消费者心中高端奶茶的首选品牌。到了第二年，借着新茶饮市场蓬勃发展的良好态势，奈雪开始迅速扩张。到 2020 年，它的门店数量已经增加到了近 500 家。
2021 年年初，奈雪决定去资本市场探索一番。四个月后，它顺利在港交所敲响了钟声，成为了“新式茶饮第一股”。
在接下来的两年多时间里，新茶饮市场呈现出风起云涌的态势。然而，资本市场却一直未能等到有去港交所敲钟的新成员。直到 2024 年的春天，茶百道凭借着“新茶饮第二股”的光环，顺利地在港股市场登陆，打破了之前的沉寂状态。
年初时，古茗递交了招股书，蜜雪冰城也递交了招股书，沪上阿姨同样递交了招股书。业界曾一度预期这一年会成为新茶饮行业的“IPO 大年”。然而，夏天到来后，伴随着招股书失效的消息，给市场浇了一盆冷水。一直到年末，这三家公司才再次朝着港交所靠近。
古茗已经顺利进入资本市场，截至目前是这样的情况。蜜雪冰城也已经顺利进入资本市场了。而沪上阿姨到目前为止仍在 IPO 之路上艰难地前行着。
值得一提的是，从 2024 年开始，霸王茶姬频繁有上市的意向。它的目标市场很特别，直接指向了美国。3 月初，霸王茶姬获得了赴美上市的备案，这也正式开启了它冲刺美国资本市场的序幕。
业内人士推测，新茶饮企业在港股市场密集进行 IPO ，这可能给未上市企业带来较大压力。或许是蜜雪冰城声势浩大的 IPO 吸引了行业内大部分投资者，所以霸王茶姬选择了少有企业涉足的美股市场作为上市目标。而沪上阿姨的上市进程也因此受到影响，变得更为迟缓。
审视几家公司的经营情况。在过去的一年里，古茗进行了大规模的扩店行动。蜜雪冰城凭借其强大的供应链体系，取得了令人瞩目的业绩。茶百道在海外市场发展得非常好，十分活跃。而唯独奈雪，似乎还没有品尝到新茶饮蛋糕所带来的甜蜜。
蜜雪冰城的门店规模方面，窄门餐眼数据显示，到 3 月 10 日时其门店数量为 34408 家；古茗的门店规模方面，窄门餐眼数据显示，到 3 月 10 日时其门店数量为 9702 家；茶百道的门店规模方面，窄门餐眼数据显示，到 3 月 10 日时其门店数量为 8557 家；而奈雪的门店规模方面，窄门餐眼数据显示，到 3 月 10 日时其门店数量仅为 1763 家。
奈雪的收入在同期为 51.64 亿元。
对比而言，在市值方面，奈雪处于新茶饮队伍的末位；在门店数量方面，奈雪也处在末位；在收入状况方面，奈雪同样排在末位。更让人担忧的是，2024 年度的收入预期并不乐观，其预计在 48 亿到 51 亿之间，比 2023 年的表现还要差。
奈雪再过几天将发布 2024 年年报，到那时或许能够发现更多有价值的行业数据以便进行分析。
奈雪还在等春天
奈雪的茶逐渐失去市场优势的故事早已被反复讨论。
起初，在新茶饮市场格局刚刚显现的时候，它曾作为行业的标杆存在。同时，在闯关港交所的那个时刻，它也曾作为行业的标杆存在。
然而，在扩张策略上，奈雪却选择了与众不同的道路。
蜜雪冰城、古茗等公司在忙着加盟拓店，而奈雪却坚守直营模式，这样就遗憾地错过了加盟扩张的黄金时机。即便后来奈雪松口开始尝试开放加盟，然而此时新茶饮市场已经被其他公司大量蚕食，并且严苛的加盟条件也未能带来实质性的改变。
然而，这些尝试到目前为止还没有转化为显著的财务收益。
深圳“奈雪茶院”
此前有专家在接受媒体采访时称，奈雪的茶虽为新茶饮第一股，然而长期以来一直处在亏损的境况中，门店的投资成本较高，随着更多竞争对手陆续上市，它在资本市场的领先优势已不再有。
专家表示，茶饮市场逐渐成为竞争激烈的领域，消费者的选择变得更多，他们对品牌的忠诚度肯定会进一步下降，所以门店的经营难度也就更高了。奈雪的茶作为高端茶饮品牌，有着较高的品牌形象和知名度。然而，如果连锁品牌单店的成功模式一直无法形成，难以进行复制，那么它的规模就会一直受到限制，还可能会让投资人感到不满，失去信心。
由此猜测，奈雪此时切入轻食赛道，一是期望在市值管理方面能有成效，二是迫切地在寻找新的业务增量。要知道，发展是解决一切问题的基础与关键。
艾瑞咨询数据显示，中国轻食市场增长势头强劲。2023 年，其市场规模约为 1200 亿元。预计到 2025 年，这一数字将突破 1500 亿元。
国家卫健委等 16 部门不久前联合印发了《“体重管理年”活动实施方案》。预计未来会掀起新一轮减肥热潮。这一趋势有望使轻食市场规模持续扩大，能为奈雪创造更多估值跃升的机会。
欲开花，先扎根
在星巴克和奈雪的命运对比中，我们看到了消费品牌更替的残酷规律。当行业从不断增加的竞争转变为对现有存量的激烈争夺时，创新尝试与错误以及财务方面的考验，其天平开始大幅度地晃动。
诚然，一家企业的真正价值并不能仅仅由市值、收入等这些冰冷的数据来诠释。然而，奈雪试图通过产品矩阵的叠加以及场景的延伸这种“加法”来实现突围，就如同在薄冰上跳舞一般。因为它的基本盘并不够坚实稳固。
这场自救实验存在悖论。新茶饮赛道进入了效率至上的下半场，拓品类等创新举措，反而有可能会稀释其核心品牌资产。就像星巴克在第三空间神话褪色之后经历了艰难的转身一样，奈雪此刻的每一个战略决策，都有可能在透支还没有筑牢的护城河。
消费品牌的春天一直都在，只是需要有穿越寒冬的耐心和智慧。奈雪目前还在盈亏平衡线上苦苦挣扎，对它来说，或许真正的破局关键并非那些令人眼花缭乱的加法游戏，而是要找到一个既能承载创新的野心，又能支撑财务底线的战略支点。
新的尝试或许要在很久之后的财务数据里才能有所体现。然而，资本市场的耐心已经开始进入倒计时。这场关乎新茶饮进化方向的压力测试，留给奈雪的用来解题的时间已经不多了。
