全球半导体巨头在 7 纳米、5 纳米的高端制程上疯狂进行“内卷”。而此时，来自无锡的卓海科技股份有限公司悄悄地开始了一场“旧物改造革命”。
他们把海外淘汰的半导体检测设备进行拆解，之后又进行翻新和升级，让这些设备重新拥有了价值，并且成为了国产芯片产线中不可或缺的“体检医生”。
这家企业蛰伏了 16 年。最近，它带着 7 亿元的募资计划去冲刺北交所的 IPO。
卓海科技并非首次冲击 A 股资本市场。在 2022 年 6 月的时候，卓海科技曾申请创业板上市，然而最终它被深交所上市委给否决了。
[id_1014026681]
01
2009年的无锡，半导体产业还不像如今火热。
彼时，相宇阳 34 岁。他已在阿尔卑斯电子等企业辗转十余年。他从助理工程师开始，一路晋升到技术经理。他还曾在华润上华等企业工作过。
他看到了中国芯片产线对进口设备有着绝对的依赖。有一台已经退役的海外检测设备，在经过外企工程师的处理后，竟然还能够卖出极高的价格。
中国有对设备的需求，这种需求最终促使了一场“逆向突围”的出现。相宇阳亲自担当带队的工作，在无锡新吴区租下了厂房，把海外已经被淘汰的旧设备进行拆解，把自主研发的检测算法和精密机械技术注入其中，让这些旧设备重新获得了新生。
卓海科技用两把钥匙打开了万亿级赛道，一把钥匙是修复进口退役设备从而使产线得以“续命”，另一把钥匙是自研四探针电阻测试仪、反射光谱膜厚仪等“芯片体检仪”。
一把将被海外厂商垄断的设备运维之结解开，另一把叩响了国产检测设备去定义行业标准的大门。
02
卓海科技的主要业务是半导体设备检测与修复。其产品和服务包括前道量检测修复设备、配件以及技术服务。
这些产品和服务的目的是解决半导体制造过程中设备性能下降的问题。它们通过功能修复和精度修复，能让设备恢复到出厂时的技术参数。这样一来，就可以延长设备的使用寿命，降低生产成本。
其中，半导体前道量检测修复设备是卓海科技的核心产品。
卓海科技从韩国以及美国等地区回收海外被淘汰的旧设备，凭借自身自主研发的算法以及精密机械技术，对这些设备展开修复工作并进行升级。
升级后的设备可以满足 12 英寸晶圆的检测需求，也能够满足 28nm - 14nm 制程的检测需求。并且，它的价格只是新设备价格的几分之一。这一优势使得芯片厂商能够以较低的成本填补设备的缺口，在国产替代的浪潮里起到了关键的作用。
卓海科技开展的业务除了修复设备之外，还包括核心组件及配件的销售业务。其销售的有激光器、光学模块等关键零部件，并且还为客户提供芯片产线运维技术服务，此服务涵盖设备维护以及校准等技术支撑，这样做能够进一步延长设备的使用寿命。
从收入构成方面来看，招股书的数据表明，前道量检测修复设备在卓海科技的营收中占据重要地位。拿 2024 年来说，修复设备的收入达到了 4.28 亿元，在主营收入中所占比例为 92.24%，它成为了支撑公司现金流的核心业务。
03
这些企业处于芯片产业链的头部。
招股书显示，其终端客户涵盖了华虹半导体。其终端客户还涵盖了士兰微。其终端客户也涵盖了华润上华等国内主流芯片产线客户。
华虹半导体是中国大陆最大的特色工艺晶圆代工厂，士兰微是 IDM 模式龙头企业，它们都是卓海科技长期合作的核心客户，并且卓海科技的设备修复服务深入融入了这两家企业的成熟制程产线。
华润上华是华润集团旗下的半导体制造平台。华润上华在卓海科技的客户名单里占据着重要地位。
卓海科技的客户集中度比较高。在 2019 年到 2021 年期间，其前五大客户的销售占比分别达到了 84.41%，85.86%以及 66.78%。
供应商方面，卓海科技的主要原材料为前道量检测退役设备等。其供应商大多是国际知名的 IDM 企业，也有一些是设备贸易商。
直接材料在主营业务成本中占比较大。其占比分别为 90.75%、86.00%、88.23%和 83.88%。直接材料是主营业务成本的主要构成部分。
财务数据表明，2022 年卓海科技的营收是 3.14 亿元。2023 年其营收为 3.81 亿元。2024 年的营收是 4.65 亿元。2022 年的归母净利润为 1.19 亿元。2023 年的归母净利润是 1.32 亿元。2024 年的归母净利润为 1.04 亿元。
04
近年来，中国前道量检测设备行业呈现出高速增长的态势。
市场预测，2025 年的时候，前道量检测设备这一细分市场的规模将会达到 82.1 亿元。并且，该细分市场的年复合增长率将会维持在 28.09%。
但卓海科技面临着来自国际和国内的双重竞争压力。
在国际层面上，科磊半导体（KLA）的全球市占率为 55.8%，从而垄断了市场。应用材料（AMAT）、日立以及阿斯麦（ASML）等企业也在市场中占据着主导地位。特别是在高端电子束检测设备领域，应用材料和日立的市占率总计达到了 78%。
国内市场中，卓海科技的主要竞争者有上海精测、中科飞测、上海睿励以及东方晶源等。
上海精测专注于电子束检测设备，其 DR - SEM 技术能够实现 1x nm 制程的缺陷检测，并且已经获得国内一线客户的批量订单，在国内的市占率达到 1.06%；中科飞测在国内的市占率是 2.84%，其产品涵盖了光学与电子束检测技术，客户包括中芯国际等头部晶圆厂；东方晶源把精力集中在电子束检测设备上，与卓海科技的技术路线存在直接竞争。
在全球半导体设备被垄断的背景下，尤其是在美国实行出口管制的情况下，卓海科技的“修复 + 升级”模式起到了重要作用。
这种模式既缓解了国内厂商因无法采购高端新设备而出现的产能瓶颈问题，又降低了芯片的制造成本。
目前，卓海科技的修复设备已经覆盖了国内的主流芯片产线。这种修复设备最高能够支持 14nm 制程工艺。它在一定程度上填补了国产前道量检测设备市场份额仅为 5%的空白。
本文来自微信公众号 ，作者：不说谎的，36氪经授权发布。
