图源：桃李面包官网
2024 年，东北的“面包大王”桃李面包（603866.SH）。它迎来了上市十年这个时间节点。在这十年中，首次出现了营收和净利“双降”的情况。
3 月 20 日，桃李面包发布了 2024 年的财报。财报表明，公司获得的总营业收入为 60.87 亿元。与上一年相比，减少了 6.72 亿元。同比减少的比例为 9.93%。这是桃李面包从 2015 年登陆资本市场之后首次出现营收负增长的情况。在利润方面，桃李面包的归母净利润同比下降了 9.05%，达到 5.22 亿元。
这份年报发布之后，资本市场立马有了反应。到 3 月 21 日的时候，桃李面包的股价报收为 5.94 元/股，下跌了 1.66%。
核心产品表现疲软。东北地区营业收入大幅下滑。华北地区营业收入大幅下滑。华南地区营业收入大幅下滑。这三个地区营业收入均大幅下滑是导致桃李面包业绩萎靡的主因。
时代周报针对桃李面包业绩下滑以及产品质量相关等方面的问题，向桃李面包发送了采访提纲。到发稿之时，一直未获得回复。
主营产品营收承压，多方阵地失守
面包及糕点是桃李面包的主营产品。2024 年，其营收占总收入的 97.04%。然而，总体业绩表现不佳。与去年同期相比，下降了 9.58%，达到 59.06 亿元。
2024 年值得注意，桃李面包的面包及糕点生产量在缩减，销售量也在缩减，而库存数量居高不下，且同比增加了 19.42%达到 85.60 万公斤。
月饼是季节性产品，它的营收同比下降了 14.95%，达到了 1.26 亿元。
从区域市场方面来看，桃李面包在各个地区的收入都呈现出了不同程度的下滑态势。其中，在其大本营东北地区，这种下滑趋势尤为明显。
年报表明，桃李面包在东北地区的营收呈现出连续两年负增长的态势。2023 年，桃李面包在东北地区的营收相比去年同期下滑了 2.25%。到了 2024 年，其在东北地区的营收同比又下滑了 14.77%。
1995 年就在辽宁丹东扎根，是一家老牌东北面包企业。桃李面包的全国化扩张脚步一直没有停止。公司在 2024 年年报里强调，要通过深耕东北、华北等成熟市场，进一步加大渠道下沉的力度，挖掘细分市场的潜力。同时，在华东、华南等核心市场加快布局并进行优化。
桃李面包在年报里称，公司打算在面包及糕点产品的基础之上，进一步让产品线变得丰富起来，打造出既营养健康又附加值高的多元化产品，以此来满足更多消费者升级方面的需求。与此同时，会持续对传统节日产品策略进行优化，提升季节性产品的竞争力。
目前，上海桃李食品有限公司有在建项目，即“桃李食品生产、研发及运营总部一体产业化基地项目”。同时，佛山桃李面包有限公司也有在建项目，为“桃李面包年产 6.9 万吨成品面包、糕点华南烘焙中心项目”。
不过，桃李面包的南下之路遭遇了挫折。2024 年，华北地区的营收在下滑。2024 年，华东地区的营收在下滑。2024 年，华中地区的营收在下滑。2024 年，西南地区的营收在下滑。2024 年，华南地区的营收在下滑。其中，华南地区的降幅达到了 25.79%。并且，华南地区在 7 个区域市场中以 33 个经销商垫底。同时，华南地区成为了桃李面包 2024 年唯一一个经销商“0 增加”的区域市场。
桃李面包经销商数量 图源：公司年报
研发投入少，短保面包市场竞争激烈
在同行们“卷创新”“卷渠道”的压力之下，桃李面包需要再加一把劲。
并且研发投入的总额仅占营业收入的 0.38%。
桃李面包在年报中表示，未来会对当下国内外市场的消费趋势进行研究。它会迎合以 90 后及 00 后为主体的新一代消费者的需求。会不断优化产品研发和创新计划，以确保公司在国内市场的领先地位。此外，为了能够全面覆盖各种渠道的合作机会，增加了产品订制业务，未来该业务将会成为公司业绩新的增长点。
桃李面包称其研发工作方向被分为：一是传统零售渠道的产品开发；二是不同渠道的订制产品匹配与开发，像电商、冷链食品、快餐、茶饮等渠道；三是食品关联行业的产品共创，例如与国内头部零售渠道以及乳及乳制品等进行共创与联名。
欧睿信息咨询(上海)有限公司 2023 年的统计数据显示，桃李面包的短保面包销量在全国处于首位。不过，达利食品、盼盼食品、曼可顿、嘉顿等品牌都陆续推出了短保产品，这使得短保面包的赛道变得越来越拥挤，短保市场早已被烘焙品牌们逐步侵蚀。
图源：桃李面包官网
桃李面包在年报中指出，在当前的政策法规环境下，短保面包行业正面临着一些挑战。
在强监管的背景之下，短保面包企业的经营管理能力被提出了更高的要求；在行业“马太效应”的背景之下，短保面包企业的经营压力持续增强，需要持续地尝试转型发展的突破之路。这些挑战促使短保面包企业加大技术创新以及产业升级的力度，提升产品的质量和附加值，从而在激烈的市场竞争中稳固自身的地位。
在渠道端方面，到 2024 年 12 月 31 日这个时间点为止，桃李已经在全国范围搭建起了 30 万多个零售终端。然而，由于新兴渠道对传统商超渠道产生了冲击，桃李面包的渠道壁垒正逐步被消解掉。
如今，大润发有自营烘焙食品，胖东来有自营烘焙食品，盒马有自营烘焙食品，山姆有自营烘焙食品。这些现烤现卖的烘焙产品，足以对桃李的短保面包市场造成一定的挤压。
桃李面包称，公司会在现有的渠道之上，进一步加大对成熟市场的投入。并且通过开发新的区域市场，来达成全国性布局的全面覆盖。利用大数据来推动渠道的匹配，强化终端网络，以便给消费者提供更便捷高效的服务。借助数字化平台对物流配送及管理流程进行优化，从而构建起更高效的“新鲜送达”体系。
在黑猫投诉平台上，存在 550 条针对桃李面包的投诉。这些投诉大多与食品卫生相关，具体有“有黑色粘稠异物”“吃出头发”“巧乐角面包变质”等情况。
桃李面包若想重回增长，还有诸多问题待解。
记者丨孙艺格
编辑丨杨春霞
值班丨松
本文来自微信公众号，作者：孙艺格，36氪经授权发布。
