专题：市场风格轮动加速 机构延续股指震荡判断
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3月24日消息，指数早盘延续调整，三大股指盘中弱势震荡。旅游酒店板块早盘表现强势，其中张家界、峨眉山 A、大连圣亚涨停并封板；有色股整体呈现走强态势，电工合金以 20cm 的涨幅涨停，北方铜业在盘中涨停；银行、保险等大金融板块较为活跃，重庆银行的涨幅在板块中居于前列；脑机接口概念整体进行调整，创新医疗在盘中跌停；算力租赁概念呈现走弱态势，大位科技、中远海科等多只股票跌停；军工股全线呈现下跌趋势，北方长龙的跌幅在军工股中居于前列。总体来看，个股呈普跌态势，下跌个股超4400只。
午间收盘时，沪指的点位是 3356.50 点，下跌了 0.25%；深成指的点位是 10647.18 点，下跌了 0.38%；创指的点位是 2143.67 点，下跌了 0.40%。
兵装重组概念板块跌幅处于领先地位。脑机接口板块跌幅较为明显。共享单车板块跌幅也比较突出。
热点板块：
1、旅游酒店
张家界、峨眉山A、大连圣亚、天府文旅等多股上涨。
消息面上，近日多家在线旅游平台发布了清明假期旅行趋势。报告表明，因全国多地气温回升，明媚的春日激发了出游热情，清明小长假的出行主要是古礼祭扫、踏青赏花等“春日限定”的活动。去哪儿的大数据显示，清明出游大多以短途为主，京津冀、江浙沪、成渝、两湖、粤港澳 2 小时高铁圈范围内的游客流动较为频繁。从去哪儿网的火车票预订情况来分析，在清明前夕，北京、上海、广州等这些一线城市周边的旅游热度有了明显的上升。从酒店预订方面来看，长三角地区比较热门的目的地分别是上海、南京、杭州、苏州、扬州、无锡、徐州、黄山、宁波以及嘉兴。航旅纵横所提供的数据证实了清明假期旅游市场的火热状况。3 月 18 日的时候，国内航线的机票预订量超过了 105 万张，与去年同期相比增长了大约 12%；入出境航线的机票预订量超过了 48 万张，和去年同期相比增长了大约 24%。从所呈现的数据来看，今年清明节出游的主要主题是以短途游来主导市场的。
2、有色金属
电工合金、新威凌、北方铜业、焦作万方等多股上涨。
消息面上，目前国际铜市处于飙涨行情。3 月 20 日，COMEX 铜期货价格曾刷新年内新高，达到 5.1490 美元/磅。同一时间，伦敦金属交易所铜价盘中一度突破 10000 美元/吨，最高触及 10046.5 美元/吨，创出 2024 年 10 月以来的新高。今年开始，铜期货价格累计涨幅已超 27%。美国此前宣布对钢铝产品实行关税加征政策。2 月 25 日，美国启动了铜进口调查，此调查涵盖了原料铜、精炼铜、铜合金等全品类。当下，钢铝关税已经实施，虽然美国还没有对铜正式加征关税，但是市场已经因紧张情绪而出现了价格上涨的情况。
消息面：
交通运输部经国务院同意，近日与国家发展改革委联合印发了《推进实施内河水运体系联通工程行动方案》，并将其印发至各省级人民政府以便实施。《行动方案》以交通强国建设纲要等为引领，聚焦基础设施的“硬联通”，推动运输服务的“软提升”，抓好资金要素的“强保障”。力争到 2030 年，建成现代化内河水运联通体系，该体系横贯东西、辐射南北、陆海双向、内外畅通，为加快建设交通强国提供有力支撑。《行动方案》以“打通内河航运堵点卡点”作为方向。它提出要着力去优化主干线大通道，要全面让高等级航道网保持畅通，要巩固并提升港口枢纽的能级，还要提高运输的组织化和智能化水平等重点任务。这样做能更好地发挥内河水运大运量以及低成本的比较优势，也能更好地服务于降低全社会的物流成本。
河南省发展和改革委员会印发了《河南省 2025 年推进“人工智能+”行动工作要点》。此要点提到要提升算力供给能力，加快推进智算中心建设，建成国家超算互联网核心节点，同时推进河南空港智算中心、中原算谷等智算中心的建设。到 2025 年底，全省算力规模将突破 94EFlops 并进入全国第一梯队。强化“嵩山”和“中原”这两个人工智能公共算力开放创新平台的功能，提升一站式的人工智能算力服务能力。到 2025 年底的时候，全省的算力规模能够突破 94EFlops，从而进入到全国的第一梯队。
中国发展高层论坛 2025 年年会举行经济全球化新趋势与扩大制度型开放专题研讨会。商务部国际贸易谈判副代表李詠箑在会上作出表示。目前全国版外资准入负面清单已减少至 29 项限制措施。下一步，将持续推进服务业开放综合试点。同时，将推动互联网领域有序开放，也将推动文化领域有序开放。并且，将扩大电信领域的开放，扩大医疗领域的开放，扩大教育领域的开放。
记者从自然资源部得知，国家海洋环境预报中心与海洋出版社有限公司以及三六零数字安全科技集团有限公司进行了合作。他们以 360 智脑 13B 和 Deepseek-R1-70B 大模型作为基础，成功研发出了海洋垂直领域的大语言模型，名为“瀚海智语”（英文名称 OceanDS）。据悉，“瀚海智语”已成功通过专家的评审。近日，它正式发布了。“瀚海智语”的正式发布，意味着我国在海洋领域的人工智能技术应用方面向前迈出了重要的一步。它将为海洋行业的智慧化转型提供强大的技术支撑。
机构观点：
东吴证券指出，A股向来会有“4 月决断”这一情况。在市场方面，从 2 月到 3 月，整体处于数据真空期。在这个阶段，上市公司的业绩报告还没有密集地进行披露。由于业绩报告未披露，就导致了定价缺乏基本面的锚点。基于行业景气进行的交易，因为缺乏弹性，所以可能会显得吸引力不够。在此期间，有的主题板块具备产业叙事想象力，关注远期基本面，并且符合活跃资金的偏好，凭借高赔率的博弈特征成为了市场主线。用“小盘成长指数”来代表“主题交易”，用“沪深300 指数”来代表“基本面组合”，在过去的 10 年里，2 到 3 月时主题交易的胜率达到 80%，而 4 月只有 20%。到了 4 月，上市公司开始集中地披露业绩报告。科技主题分支通常处于新技术渗透的初期阶段，其盈利的兑现程度不够。所以在 3 月末和 4 月初，可能会出现阶段性的退潮现象。目前我们也观察到，在春季躁动期间表现强劲的科技主题，像人形机器人、AI 算力等方向，已经开始了回调。对于那些业绩超额兑现的公司，虽然它们能够享受增速带来的溢价，但却难以避免在资金博弈业绩时所产生的行情波动。而那些基本面更加扎实的绩优公司，在 4 月更容易跑出超额收益。
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