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作者 | 武月
过去几年，医保局作为大买方，以量换价的成果大家都看在眼里。
那么，对于以价换量的上限具体有多高呢？市场似乎尚未达成一个共识。
有人认为 30 亿差不多就是上限了，就算把计算器按坏也达不到 50 亿。在悲观的预期情形下，还有人宣称：那些没有支付能力的市场，创新药肯定不会有下半场。
以美国为标准来看的话，国内市场的支付能力确实弱了许多。然而，医保控费是将刀刃向内进行的，被砍掉的是虚高的药价，砍出来的是创新药通过以价换量而形成的黄金周期。
市场还在对“杀逻辑”进行争论之时，那些被医保“砍”掉的达到百亿规模的种子选手已经默默地开始破土发芽了。
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逆袭的达格列净
前几年医保谈判的“灵魂砍价”，总是让人印象深刻，流传甚广。
最火的是这样的话：“如果是 4.4 元，4 太多了，中国人觉得难听。那就再降 4 分钱吧，4.36 行不行呢？”
阿斯利康的达格列净在医保谈判前价格是 16.29 元/片，谈判之后价格变为 4.36 元，降幅超过 73%，实现了全球最低价，这就是其被砍价的场景。
降价进入医保后，达格列净的销售额呈现一路猛增的态势。2021 年，达格列净在国内的销售额超过了 20 亿元。2022 年，其销售额接近 40 亿元。2023 年，销售额超过了 50 亿元。
米内网数据表明，2024 年上半年期间，达格列净在国内的三大终端以及六大市场的销售额将近 35 亿元，与去年同期相比增长了 39.16%。倘若全年持续维持这样的增长速度，那么达格列净在国内的销售额将会达到 70 亿元。
如果 2025 年达格列净能够延续 2024 年的增长态势，那么它的销售额将正式超过百亿，并且会成为国内市场中被托举出来的首个销售额达到百亿的创新药。
对比来看，恩格列净作为与达格列净同为 SGLT-2 抑制剂的药物，在全球市场表现极为出色。2023 年其销售额突破了百亿美元，到 2024 年还进一步增长。但在国内市场的表现，与达格列净相比要差很多。
其一，是因为国内仿制药企对其发起了专利挑战，仿制药提前 5 年进入市场，从而直接对其原研药地位造成了冲击。在仿制药的冲击以及集采落标的影响之下，2023 年恩格列净在院内的销售额仅仅不足 5 亿元。
一方面，在中国市场中，价格和医保覆盖对药物使用率起着关键作用。另一方面，达格列净的价格较为低廉，并且它更早地被纳入国家医保目录。这些因素使得达格列净在国内市场的竞争力得到了极大的提升，从而促使其加速放量。
2023 年国内某三甲医院的统计数据显示，达格列净在门诊患者中的处方率比恩格列净高。其主要原因如下：达格列净价格更亲民，所以患者依从性更高；达格列净降糖效果稳定，且副作用较少；达格列净医保覆盖广，使得患者长期治疗负担小。
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必须拥抱的医保
过去几年，因为医保谈判的缘故，医保基金处于“紧平衡”状态，还有集采等各种原因，所以市场上有很多悲观的预期，大家认为创新药的逻辑已经发生了改变。
简单来讲，医保存在资金短缺的情况。并且随着老龄化社会的加快来临，未来这种资金短缺的状况会更加严重。因此，凡是通过医保进行报销的，以后在集中采购方面都会面临巨大的压力，很多药企的长期发展逻辑已经受到了破坏。
达格列净让我们看到了医保托举的力量。这几年达格列净的销售额走势，无论其销售额是否达到百亿，都足以诠释医保谈判以价换量的逻辑，以及销售额的上限所在。
由于政策不可抗力，行业生态的确变了，而公司也是可以变的。
达格列净并非个例，实际上，药企早就意识到，一旦谈判失败，通常就意味着失去了进入医院的机会，这样一来，药品的放量以及商业化也就无法实现了。
过去几年的表现显示，创新药进入医保后通常会有明显的放量。同时，商业化也能更顺利地进行。这样以价换量，进而能够更好地反哺研发。
医保局自 2018 年成立后，数据表明已组织过 7 次医保谈判。这些谈判使得 446 个药品新增进入医保。到 2024 年 10 月为止，医保基金累计支出超过 3400 亿元，同时带动相关药品的销售总额接近 5000 亿元。
医保局公布的数据显示，创新药总体在进入医保的次年，其销售量有大幅提升，销售额也有大幅提升。2019 年至 2023 年进入医保后，创新药的销售量增幅平均达到 33890.7%，销售额增幅平均达到 20886.9%。
这意味着，即便进行了降价，然而在快速实现销量增长的情况下，依然能够获得恰当的市场回报。尤其当国家谈判成为常态化，整个政策框架已然较为完备，行业的预期也基本处于稳定状态时，我们可以看到，越来越多的药企开始加快步伐去拥抱医保，其中也包括跨国药企。
上一轮申报医保谈判的药品数量达到了 574 个，这创造了近三年来的最高纪录；在 206 个目录外独家申报药品当中，有 115 个药品上市还不满一年，并且其中有 66 个药品是在上市的当年就进行了医保准入申请。
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一场结构性价值迁徙
当然，进入医保并不意味着万事大吉。
一方面，药物进入医保后有可能出现卖不动的状况；另一方面，即便药物的销量较为可观，然而在外部竞争以及仿制药的包围之下，也不能有丝毫的放松和懈怠。
达格列净有望成为首个达到百亿销售额的选手。然而，这场无硝烟的“战争”早已拉开了序幕。目前，国内已有 20 余家药企的达格列净片获批生产，并且视同过评。同时，还有多家药企正在报产并在审核中。
几十家企业跃跃欲试，将会出现专利过期就进入集采的状况。也就是说，达格列净的好日子不会持续太久，到那时它也难以避免像恩格列净现在所面临的那样的局面。
达格列净无论如何都是幸运的。它当初因灵魂砍价而闻名。它还真真正正地实现了以价换量。
这提醒国内创新药企，在自费无把握时，要尽量拥抱医保。产品即使成功进入医保，也要抓住时间窗口去努力商业化，为后续创新储备力量，用商业化成果反哺研发。此外，药企在研发开始时，就应将专利布局全面考虑在内，以便为未来商业化争取更多空间。
很多人依然会对医保资源紧张感到担忧。然而实际上，医保的总规模一直在持续增长。从结构方面来看，自 2018 年开始实行集采之后省下来的钱，其中 80%都被用于了创新药。因此，这主要是一个腾笼换鸟的过程。
跳出细节去看行业整体的话，全社会在医疗医药方面的投入依然会呈现增长的态势。这也就表明，控费结余下来的资源能够用来扶持更多的创新。在这两股力量相互交汇的情形下，会促使行业朝着更前沿、更具原创性的创新方向进行迁徙。
对抗疾病和衰老是人类一直面临的问题，医药一直以来都是有前景的行业。实际上，从较长的时间角度去看，国内的医药行业一直处于上升态势，并且有着明确的主要脉络。
这个主线意味着从无序走向有序，从模仿转变为创新。泽布替尼头对头战胜伊布替尼之后，整个行业迈入了新的时代。在未来，国产 BIC 和 FIC 类药物将会不断地涌现出来，国产创新药出海也会成为一种必然的趋势。
这能够说明，医保控费不会抑制创新。真正有创新能力的公司会越来越好。
在这个发展过程里，每个阶段都有其代表公司，且这些代表公司会不断地更替。因为外界生态环境发生变迁时，优势物种谱也会随之发生变迁。
本文来自微信公众号 ，作者：氨基君，36氪经授权发布。
