最近 科大讯飞发布了2024年年报 财报显示 去年科大讯飞营收达到233.43亿元 同比增长18.79% 这是科大讯飞时隔两年后再次实现双位数增长 同期 归母净利润为5.6亿元
同一天公布的一季报也十分出色。公司在2025年第一季度实现营收46.58亿元。营收同比增长27.74%。归母净利润同比增长35.68%。扣非净利润同比增长48.29%。经营性现金流量净额同比增长48.54%。
科大讯飞之前经历过增长放缓的调整阶段。现在这份出色的财报表明，科大讯飞在AI赛道的前期投入已步入收获时期。
星火大模型在教育、医疗、金融等领域实现规模化落地。国产算力与自主算法具备协同优势。在此情况下公司的技术领先性得到验证。公司的商业化能力也得到验证。
01 营收重回双位数增长，盈利韧性显现
从最新财报可知 2024 年科大讯飞情况 其实现归母净利润 5.6 亿元 扣非净利 1.88 亿元 同比增长 59.35% 主营业务盈利能力正逐步修复
与此同时 公司现金流达到历史最高水平 全年经营性现金流实现净流入24.95亿元 同比增长超过6倍 财报显示 现金流大幅增长主要是因为去年销售回款相比去年同期有所增加
科大讯飞极为看重回款管理。在2024年专门设立了回款工作部。不断加强应收账款管理。
科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上介绍，其中包括加强常态化回款催收工作。还形成了GBC业务架构，该架构能带来更好现金流。G端业务通过优选客户以及政府专项债，提升了回款及时性。
重整回款工作背后，也包含业务架构的重整。这是大模型公司商业化的地基。技术不能直接赢得市场。合适的PMF才行。
据吴晓如讲在业务架构上科大讯飞制定了“做优C端、做强B端、优选G端”的战略C端收入占比不断提高销售回款率颇高B端优先选择现金流有保障的优质行业G端则挑选财政状况较好的区域开展合作
过去两年沉淀后，公司主动调整有成果。这些成果顺利反映到财报中。公司各项指标初步显示盈利韧性增强。
财报有所呈现。高毛利业务的收入占比出现提升。像智慧教育、医疗AI这类业务属于高毛利业务。公司在细分领域存在技术壁垒。这一技术壁垒起到支撑作用。使得整体毛利率能够维持在40%以上。
在报告期当中 公司核心赛道业务维持着快速增长态势 数据表明 消费者业务营业收入同比增长27.58% 教育业务营业收入同比增长29.94% 汽车业务营业收入同比增长42.16% 医疗业务营业收入同比增长28.18% 收入结构不断优化
智慧教育业务取得收入72.29亿元。该业务收入同比增长29.94%。其中AI学习机销量增长幅度超过100%。汽车AI解决方案业务实现收入9.89亿元。其收入同比增长42.16%。医疗AI解决方案业务实现收入6.92亿元。该业务收入同比增长28.18%。企业AI解决方案业务实现收入6.43亿元。此业务收入同比增长122.56%。
02 为什么国产化如此重要
从本质方面来看。在大模型商业化的竞赛当中。科大讯飞能够处于领先地位。其关键之处在于。它拥有全栈自主可控的技术壁垒。
在过去的两年时间里 科大讯飞围绕“国产算力 + 自主算法” 构建起全栈AI技术体系 达成了算法的完全自主可控 实现了算力的完全自主可控 达成了数据等要素的完全自主可控
近些年地缘政治动荡。在此大背景下，“自主可控”成科技产业链重要发展方向。对央国企来说，算力国产化是建立竞争壁垒的先决条件。
全栈自主可控的技术实力很强。它确保了公司在技术方面处于领先位置。这也为公司在复杂的地缘政治环境里提供了稳定的发展根基。
值得注意的是科大讯飞的全栈自主可控大模型。它是国内全民开放下载的通用大模型。在这些通用大模型中。它是唯一由全国产化算力平台训练的。
讯飞星火大模型于2023年5月推出后，不断进行迭代升级。在2024年10月，升级至讯飞星火4.0 Turbo。于2025年1月，推出了讯飞星火深度推理模型X1。
4月20日，科大讯飞深度推理大模型星火X1迎来全新升级。它在数学方面效果显著提升。在代码方面效果显著提升。在逻辑推理方面效果显著提升。在文本生成方面效果显著提升。在语言理解方面效果显著提升。在知识问答等通用任务方面效果显著提升。
模型参数比业界同类模型小一个数量级。在这种情况下，通用任务效果已能对标国际顶尖水平的OpenAI o1和DeepSeek R1。
更重要的是在算力全国产化的助力下。满血版星火X1只需4张卡就能部署。这4张卡是华为910B。这样做简化了私有化部署流程。
与此同时，星火X1对模型定制优化工具链进行了全新升级。它支持SFT（监督微调）、强化学习这两种模型定制优化方案。仅需16张卡（华为910B）就能完成行业定制优化。这有效降低了企业AI的定制门槛。
据第三方数据表明，2024年时，科大讯飞大模型中标数量排第一。同时，其中标金额也位居首位。该模型应用涵盖多个行业，包括通信、金融、能源、教科、政务以及医疗等。
核心技术底座实现自主可控。算法自主可控。算力自主可控。数据等要素自主可控。在此基础上，AI核心技术研究和模型训练体系的领先性得到进一步验证。
刘庆峰表示 在当前基于预训练和强化学习的算法基础上 基于全国产算力 科大讯飞有能力将底座模型做到业界最佳 他还提到 基于自主研发的底座模型训练出的行业模型 在尺寸灵活性方面 在适配深度方面 在最终效果方面 比基于开源模型训练出的行业模型更具优势
03 AI收获季
在业绩说明会上，刘庆峰特地明确了自研大模型的底座的必要性。
他觉得，对于大模型应用落地来说，关键在于持续提升原创研发能力。这不仅体现在技术层面，还在于要在更小的算力、更小的尺寸以及更小的资源占用情况下达成。这是中国大模型赋能千行百业的关键。
我们训练行业模型时考虑到了相关方面需求。这些方面包括教育、医疗、司法等。所以训练底座时。在基本数据资源上进行了更高质量的清洗。
刘庆峰透露 很多央国企年初试点部署开源模型 之后发现幻觉太多 还存在安全漏洞 于是转为寻找科大讯飞 寻求专业解决方案
刘庆峰指出 在国产算力平台上建设底座大模型 对国家具有战略意义 在市场上也有独特的应用需要
像央国企这类企业，以及安全等重要行业，对自主可控的底座大模型需求十分迫切。讯飞是基于国产算力训练的，在各方面的可靠性上更具优势，也更受相关客户以及国家主管部门的信任。
能够看出，在当下国家战略需求的情形下，大模型达成全栈自主可控变得极其重要。这是科大讯飞实现GB端商业化的差异化竞争的关键所在。
科大讯飞在C端去年同样高速增长。其在智能硬件领域有布局。这主要体现在AI学习机快速发展。还体现在智能录音笔快速发展。以及体现在它们的市场渗透方面。
数据表明，在2024年，AI学习机销量增长幅度超过了100%。这使其成为公司智慧教育业务里重要的增长点。
据悉 公司在大阪世博会开幕期间发布了双屏翻译机2.0 刘庆峰透露 讯飞将推出翻译App和SaaS服务 讯飞听见的SaaS服务增长速度极快 去年业绩近乎翻番 今年一季度增速依然很高
可以预见到，在未来的时候，随着星火大模型于智能硬件领域进一步得到应用，公司有希望在这一方向开启新的增长曲线。
科大讯飞借助在教育、医疗、智慧城市等场景的深入渗透。已构建起一个闭环。这个闭环包括技术研发。还有场景验证。以及规模化落地。
并且，C端业务对GB端业务起到了推动作用。GB端业务对C端业务也起到了推动作用。对这些场景持续深入钻研。这不仅为大模型训练提供了大量行业数据。还通过“数据 - 模型 - 产品”的正向循环。构建起难以被复制的竞争壁垒。
智慧教育是核心收入来源。其智能教育软件等产品借助个性化学习方案提高教学效率，覆盖众多全国学校及科研院所。在医疗领域，讯飞智医助理通过国家执业医师考试临床综合笔试，技术实用性获权威验证，促使医疗AI产品加快入院。
在业绩说明会上 科大讯飞提出要“强调产品化” 未来会加强软硬一体化产品在营收里的占比 “产品化”不同于定制化业务 它具备更强的可复制性 毛利率和利润更有保障
大模型也是这样
大模型所带来的能力的确很强大。然而对于个人以及企业而言。大模型究竟能解决哪方面需求。实际上并不清晰。这需要用户自行去探索。所以在大模型落地的进程中。不具备产品的确定性是一个很大的痛点。
科大讯飞着重指出产品化就是为了解决此问题。依据硬件特定的功能性，软硬一体可凭借硬件的渗透，把大模型的繁杂能力进行原子化处理，从而有针对性地解决具体问题
刘庆峰称，未来科大讯飞里，需要做加法的项目数量会越发少。而能做乘法的产品数量会越来越多。
目前大模型行业处于一个有点尴尬的中间位置。在技术方面，很多行业参与者都在迟疑要不要继续投入底层模型。在商业化方面，更多的是降低成本、提高效率，却没有主打产品。
在这种状况下 谁能率先寻得契合自身的细分市场 进而产生现金流 谁就能站得更稳些
科大讯飞最早抓住产业链国产化红利。星火大模型在教育、医疗、金融等领域规模化落地。国产算力与自主算法有协同优势。科大讯飞技术领先性与商业化能力得到双重验证。稳定现金流能支撑科大讯飞长期价值持续兑现
