最近 科大讯飞发布了2024年年报 财报显示 去年科大讯飞营收达到233.43亿元 同比增长18.79% 这是科大讯飞时隔两年后再次实现双位数增长 同期归母净利润为5.6亿元
同一天公布的一季报同样出色。公司在2025年第一季度实现营收46.58亿元。营收同比增长27.74%。归母净利润同比增长35.68%。扣非净利润同比增长48.29%。经营性现金流量净额同比增长48.54%。
科大讯飞此前经历过增长放缓的调整阶段。现在这份出色的财报表明，科大讯飞在AI赛道的前期投入已步入收获时期。
星火大模型在教育领域实现规模化落地。星火大模型在医疗领域实现规模化落地。星火大模型在金融等领域实现规模化落地。国产算力与自主算法具备协同优势。公司的技术领先性得到验证。公司的商业化能力得到验证。
01 营收重回双位数增长，盈利韧性显现
从最新财报可知 2024 年科大讯飞实现归母净利润 5.6 亿元 扣非净利 1.88 亿元 同比增长 59.35% 主营业务盈利能力正逐步修复
与此同时公司现金流创历史新高。全年经营性现金流净流入24.95亿元。同比增长超6倍。财报披露现金流大涨。主要是去年销售回款较去年同期增长导致的。
科大讯飞十分看重回款管理。在2024年，专门设立了回款工作部。并且不断加强应收账款管理。
科大讯飞总裁吴晓如在业绩说明会上介绍，包括加强常态化回款催收工作。形成了GBC业务架构，该架构带来了更好的现金流。G端业务通过优选客户和政府专项债，提升了回款及时性。
重整回款工作的背后 同样包含对业务架构的重整 这是大模型公司商业化的地基 技术无法直接赢得市场 合适的PMF才可以 即产品市场匹配度才可以赢得市场
据吴晓如讲在业务架构上科大讯飞制定了“做优C端、做强B端、优选G端”的战略C端收入占比不断提高销售回款率颇高B端优先选现金流有保障的优质行业G端则挑选财政状况较好的区域开展合作
过去两年沉淀后，公司主动调整有成果，这些成果顺利反映在财报里，公司各项指标初步显示盈利韧性增强。
财报表明，高毛利业务像智慧教育、医疗AI的收入占比提高了。公司在细分领域有技术壁垒。这两者共同支撑整体毛利率保持在40%以上。
在报告期这个时间段内，公司核心赛道业务维持着快速增长的态势。有数据表明，消费者业务营业收入同比增长了27.58%。教育业务营业收入同比增长29.94%。汽车业务营业收入同比增长42.16%。医疗业务营业收入同比增长28.18%。并且收入结构在持续不断地优化。
智慧教育业务取得了72.29亿元的收入，与去年同期相比增长了29.94%，其中AI学习机的销量增长幅度超过了100%。汽车AI解决方案业务实现收入9.89亿元，同比增长42.16%。医疗AI解决方案业务实现收入6.92亿元，同比增长28.18%。企业AI解决方案业务实现收入6.43亿元，同比增长122.56%。
02 为什么国产化如此重要
从本质上看。在大模型商业化竞赛里。科大讯飞能够领先。关键在于其拥有全栈自主可控的技术壁垒。
在过去的两年时间里 科大讯飞围绕“国产算力 + 自主算法” 构建起全栈AI技术体系 达成了算法的完全自主可控 实现了算力的完全自主可控 达成了数据等要素的完全自主可控
近些年地缘政治动荡。在此大背景下，“自主可控”成科技产业链重要发展方向。尤其对央国企来说，算力国产化是建立竞争壁垒的先决条件。
全栈自主可控的技术实力强大。这不仅保证公司在技术方面处于领先位置。还为公司在复杂地缘政治环境里。提供了稳定的发展根基。
值得注意的是科大讯飞有全栈自主可控大模型。它是国内全民开放下载的通用大模型。在这些通用大模型中它是唯一的。是由全国产化算力平台训练的通用大模型。
讯飞星火大模型于2023年5月推出后，不断进行迭代升级。在2024年10月，升级至讯飞星火4.0 Turbo。于2025年1月，推出了讯飞星火深度推理模型X1。
4月20日 科大讯飞深度推理大模型星火X1迎来全新升级 数学任务效果显著提升 代码任务效果显著提升 逻辑推理任务效果显著提升 文本生成任务效果显著提升 语言理解任务效果显著提升 知识问答任务效果显著提升
模型参数比业界同类模型小一个数量级。在这种情况下，通用任务效果已能对标国际顶尖水平的OpenAI o1和DeepSeek R1。
更重要的是在算力全国产化的助力下满血版星火X1仅需4张华为910B卡就能部署这简化了私有化部署流程
与此同时，星火X1对模型定制优化工具链进行了全新升级。它支持SFT（监督微调）、强化学习这两种模型定制优化方案。仅需16张卡（华为910B）就能完成行业定制优化。这有效降低了企业AI的定制门槛。
第三方数据表明 2024 年科大讯飞大模型中标数量居首 中标金额也居首 其涵盖通信行业 涵盖金融行业 涵盖能源行业 涵盖教科行业 涵盖政务行业 涵盖医疗等多个行业
核心技术底座实现自主可控。算法自主可控。算力自主可控。数据等要素自主可控。在此基础上，AI核心技术研究和模型训练体系的领先性得到了进一步验证。
刘庆峰表示 在当前基于预训练和强化学习的算法基础上 基于全国产算力 科大讯飞有能力将底座模型做到业界最佳 他还提到 基于自主研发底座模型训练出的行业模型 在尺寸灵活性方面 比基于开源模型训练出的行业模型好 在适配深度方面 同样比基于开源模型训练出的行业模型好 在最终效果方面 也是比基于开源模型训练出的行业模型好
03 AI收获季
在业绩说明会上，刘庆峰特地明确了自研大模型的底座的必要性。
他觉得，对中国大模型赋能千行百业来说，关键在于持续提升原创研发能力。这不仅体现在技术层面，更是为了让大模型应用能够落地。要在更小的算力条件下做到这点，要在更小的尺寸情况下达成这点，还要在更小的资源占用状况中实现这点。
我们训练行业模型时 考虑到了教育 医疗 司法等相关方面的需要 所以训练底座时 在基本数据资源上 有了更加高质量的清洗
刘庆峰透露 很多央国企年初试点部署开源模型 之后发现幻觉太多 还存在安全漏洞 于是转为寻找科大讯飞 让其提供专业解决方案
刘庆峰指出 在国产算力平台上建设底座大模型 对国家具有战略意义 在市场上也有独特的应用需要
像央国企这类企业 安全等重要行业 对自主可控的底座大模型需求迫切 讯飞基于国产算力训练 各方面可靠性更优 更获相关客户和国家主管部门信任
能够看出，在如今国家战略需求的情况下，大模型实现全栈自主可控变得极其重要。这成为科大讯飞实现GB端商业化的差异化竞争的关键所在。
科大讯飞在 C 端去年同样实现高速增长。其在智能硬件领域有布局。这布局主要体现在 AI 学习机快速发展。还体现在智能录音笔快速发展。也体现在它们的市场渗透方面。
数据表明 2024 年 AI 学习机销量增长幅度超百分百 这使其成为公司智慧教育业务的关键增长点
据悉 公司在大阪世博会开幕期间发布了双屏翻译机2.0 刘庆峰透露 讯飞将推出翻译App和SaaS服务 讯飞听见的SaaS服务增长非常快 去年业绩接近翻番增长 一季度又出现了很高的增长速度
可以预见到，在未来，随着星火大模型在智能硬件领域应用得更深入，公司有希望在这个方向开启新的增长曲线。
科大讯飞借助教育、医疗、智慧城市等场景的深度渗透。已形成闭环。此闭环为“技术研发 - 场景验证 - 规模化落地”
并且，C端业务对GB端业务起到了推动作用，GB端业务对C端业务也起到了推动作用。这些场景不断深入挖掘，为大模型训练提供了大量行业数据。通过“数据 - 模型 - 产品”的正向循环，构建起了难以被复制的竞争壁垒。
智慧教育是核心收入来源。其智能教育软件等产品借助个性化学习方案提高教学效率。这些产品覆盖了全国众多学校及科研院所。在医疗领域，讯飞智医助理通过了国家执业医师考试临床综合笔试。其技术实用性得到权威验证。这推动医疗AI产品加快入院。
在业绩说明会上，科大讯飞提出要“强调产品化”。未来，科大讯飞打算提升软硬一体化产品在营收里的占比。“产品化”与定制化业务不同。它具备更强的可复制性。其毛利率和利润更有保障。
对于任何一项新技术来说 产品化都是达成规模化的必要前提 大模型也是这样
大模型带来的能力的确很强大。然而对于个人以及企业而言。大模型具体能解决哪方面需求。其实是模糊不清的。这需要用户自身去探索。所以在大模型落地的进程中。不具备产品的确定性是一个很大的痛点。
科大讯飞着重指出产品化就是为了解决这个问题。依据硬件特定的功能性，软硬一体可凭借硬件的渗透，把大模型的繁杂能力进行原子化处理，从而有针对性地解决具体问题。
刘庆峰称，未来科大讯飞里，需要做加法的项目数量会越来越少。而能做乘法的产品数量会越来越多。
目前大模型行业处于一个有点尴尬的中间地带。在技术方面，不少行业参与者都在迟疑要不要继续投入底层模型。在商业化方面，更多的是降低成本、提高效率，却没有拳头产品。
在这种情况下。谁能先找到适合自身的细分市场。进而产生现金流。谁就能站得更稳。
科大讯飞最早把握了产业链国产化带来的红利。星火大模型在教育领域实现规模化落地。星火大模型在医疗领域实现规模化落地。星火大模型在金融等领域实现规模化落地。国产算力与自主算法具备协同优势。科大讯飞的技术领先性得到验证。科大讯飞的商业化能力得到验证。稳定的现金流能够支撑科大讯飞长期价值持续兑现
