摘要：对于小贷公司来说，2016年是洗牌即将结束、犹豫思考未来的一年。 经济基本面的压力和政策不明朗，让机构所有者和从业者无所适从，迷失了方向。 与中国的传统银行相比，虽然也面临着巨大的阵痛，但倒闭、倒闭的情况还没有听说过。 私人银行和科技金融新势力的崛起，让我们有必要做一些分析，理清思路，定义未来。
由于互联网对小贷公司的战略、战术和技术产生了深远的影响，因此我们将其单独列出来进行阐述。
一、互联网对征信机构的意义
传统小贷公司对互联网金融存在诸多误区。 一般情况下，乱七八糟的P2P就等同于互联网金融。 说实话，绝大多数P2P公司都是骗子或者妄想者，但还是有很多互联网金融公司通过近年来的努力积累了很多经验，掌握了很多先进的金融技术。
我们应该从三个方面来认识互联网对信用的影响。 首先，互联网金融的第一个形态是新技术。 对于信贷来说，显然属于信贷科技的范畴，比如大数据风控模型的建立、网络信息与社会数据的融合、互联网产生的长尾信贷需求等。 信贷产品设计的变更等； 互联网金融的第二个表现是新生态。 对于信用来说，是信用策略设计中需要考虑和落实的事情。 互联网的兴起，让我们的客户更加习惯，获客渠道、风控流程、贷后管理方式都产生了巨大的变化和想象空间，信贷策略的调整是必然结果； 互联网金融的第三个表现是互联网给社会金融生活带来的巨大改变。 变化要求信贷机构在战略规划中充分考虑互联网因素。 当互联网技术和策略发展到一定阶段时，机构的信贷策略必将被重新定义甚至颠覆性改变。 这是一个从量变到质变的过程。 。
因此，任何一个不充分认识并积极拥抱互联网的从事信用行业的机构，都会像不采用先进技术的传统制造业一样被历史所淘汰。
单纯讨论互联网金融是互联网还是金融是没有意义的。 互联网金融当然是金融，但这种说法并不能成为我们用传统金融战略、战术和技术来否定互联网金融的理由。 新的信贷产品、风控模式、盈利模式、组织手段、跨界融合等要求要包容、学习、积极参与研究和实践，而不是一概而论。
2.互联网信贷的发展方向
一、后监管时代互联网信用的发展方向
由于中国监管环境的问题，中国的信用管理牌照之路还需要很长的时间。 网络借贷（P2P）现在只有两种选择。 一是转型为互联网小贷，变相失去吸引公众储蓄的能力； 二是成为为金融机构、准金融机构提供技术服务的专业外包平台。 信息中介这个监管部门定义的功能对于中国的信用行业来说是不可思议的。 信用的本质是信用中介。 如果P2P是纯粹的信息中介，那么就必须有人承担信用中介的角色，P2P就会沦为配角。 没有一个机构愿意承担这个责任。
2、当下热门的互联网信贷主流产品
前几年的P2P还不能称为互联网信贷机构。 他们只是利用互联网来绕过接受公众存款的政策限制。 他们的资产仍然与传统银行和类似银行的信贷机构类似，而且基本上都是次级贷款或来自传统信贷机构的次级贷款。 剩下的只是一个满足业务运营要求的互联网技术平台。
近年来，不少P2P机构或科技金融公司都认为，次级贷款赎回之路显然无法长期持续。 需要有更好的资产和更多的科技手段来分得传统信贷市场的份额，并充分利用互联网。 凭借特色和技术优势，设计出更好的信贷产品是必由之路。 此时，P2P机构开始分化。 一组人一路走向次级贷款，主动或被动地进入庞氏骗局；另一组人则主动或被动地进入庞氏骗局。 另一组开始利用先进技术寻找新的信贷产品和市场。 目前流行的网贷产品大致可以列出：
现金贷款：源自发薪日贷款或“发薪日预付款”。 20世纪90年代在北美大规模兴起小贷客源软件有哪些，是一种无抵押、以个人信用为担保的小额短期贷款。 它所依赖的信用基础是借款人的工作和工资记录，借款人承诺在下一个发薪日偿还债务。 偿还贷款并支付一定的利息和费用，因此称为发薪日贷款。 一般单笔贷款不超过3000元。 发薪日贷款不包含手续费和滞纳金，平均年利率高达80%-300%。 优点是可以快速、规模化地纯在线运营，但问题是违约率让运营商头疼。 由于其不设置担保抵押且单笔金额太小，当出现坏账时，贷款机构几乎不可能收回贷款本金，且大部分现金贷款机构的贷款记录无法录入。中央银行的信用报告系统和借款人违约。 成本极低。 该产品数字化、自动化程度高，竞争非常激烈。 从宏观角度看，这是一个受经济周期影响较大的高风险产品。 变数较多，极大考验机构的市场敏感性和规避风险的能力。
信用卡垫款：基于信用卡客户到期偿还透支的过渡垫款，最具代表性的是中国模仿P2P鼻祖的LendingClub。 这个产品的存在有其合理性，但市场容量极其有限。 这也是一款完全竞争的次级贷款产品，必须充分把握风险平衡点才能可持续。
房屋抵押贷款、汽车抵押贷款：即直接以房屋、车辆作为抵押品作为风险控制手段的信贷产品。 他们主要考虑第二还款来源，甚至只考虑第二还款来源，严重忽视了第一还款来源。 这种做法是为了避免复杂的尽职调查，降低机构对信贷和风控人员的要求，以便用标准化的手段快速拓展市场。 此类贷款最大的问题在于，在中国的法律环境下，抵押物的处置和获取存在巨大的不确定性。 同时，由于产品同质化严重，竞争充分，极易引发系统性风险。 住房抵押贷款产品显然是基于所谓标准化的懒惰行为和赌博心态。 贷款申请人的尽职调查极其简单和随意。 押注是房价长期不会下跌，抵押品会很快变现。 网贷机构往往用后续投资者的钱来偿还早期投资者，而不会及时处置不偿还贷款的借款人和抵押债权。 所有机构都没有意识到，当房价开始系统性下跌时，情况将比股市下跌更糟糕。 根本没有流动性，套现也极其困难。 这种产品充其量只适合那些想靠肇事逃逸赚快钱的小规模贷款人。 这根本不是信用机构应该选择的方向。 因为从战略角度看，无论是对流动性有需求的银行，还是缺乏资本深度的银行类信贷机构，规模越大，系统性风险就越大。 汽车贷款产品是传统典当模式的变体。 他们依靠灰色手段在借款人无法还款后对其进行处置。 它们本质上是社会暴力的产物。 虽然有些机构将这些外包出去，但这种模式是反社会的，平均利率超过36%是对借款人的恶意伤害。 这两种简单粗暴的所谓信用标准化资产，由于模型简单，也会导致充分竞争，从而带动机构不断降低收益、降低风控标准、提高抵押贷款比例。 最终难免会制造出全面的系统性风险。
消费信贷：由于资金成本问题，银行体系外从事消费分期贷款的机构大多属于子类消费贷款。 银行仍习惯以信用卡和个人信用报告为基础拓展消费金融市场，互联网化特征并不突出。 随着消费场景日益互联网化，这个市场正在快速增长，但针对客群的风险模型设计仍需要数年的数据积累和验证。 我们应该冷静对待消费金融，客观地对消费金融市场进行分层。 盲目冲进去，用过去一年甚至几个月的实验数据，拿出一个自信的大数据风控模型，然后快速规模化，是非常可怕的。
三、关于标准化和非标准化信贷产品
互联网信贷机构或者所谓的金融科技公司有一个本能的倾向，那就是希望利用技术、风险模型、大数据来解决一切风控问题，完成全流程闭环信贷业务。 他们无法离线或尽量不离线。 。 这就产生了一个方向性的问题——如果全部采用线上技术来解决信用风险识别、控制和定价，产品就必须标准化，而标准化产品的同质化往往会很严重，最终竞争的是资金成本和渠道成本。 。 现在互联网流量市场完全透明，资金成本对于银行来说显然是最低的。 在这种情况下，如果风险可控、信任不是问题，这些网贷或金融科技公司最终都会成为银行业的贷款援助或服务外包部门，自组织高成本资金就没有意义了。 互联网信贷机构追求简单、直接、全数字化的解决方案。 最终，只有少数幸存者会成为真正的金融科技公司而不是科技金融公司，金融机构的色彩也将褪去。
中国征信行业的发展需要一个极其漫长的时间，也受到法律制度和社会环境进步的影响。 即使像发达国家那样发展，也不可能有效覆盖小微企业的信用。 这就是小微企业自身形势的变化。 由特性决定。
小额贷款公司未来的发展方向不仅是共同扩大规模，更要充分利用互联网和先进技术，灵活进入难以设计标准化信贷产品的市场。 这是大方向。 除了可以标准化并转化为银行信用的资源用于我国各种互联网场景的分配外，目前还没有完整的系统可以处理非标准化的信用客户。
我的理解是，中国银行业擅长对大中型企业信贷，对小企业进行房地产抵押贷款，以及在互联网上推出标准化、结构化的信贷产品。 小贷公司等银行信贷机构已全面渗透线上线下，对于难以标准化和结构化的小微企业和边际信贷客户，利用本地资源，完成线上和线下非结构化和风控逻辑的筛选挖掘客户，补充技术和大数据的能力不足，挖掘空白信息，以个性化的方式解决复杂的信用问题。 其中，小贷公司的使命就是以更低的成本、更高的效率解决银行不擅长的终端信息对称问题。 其次，他们可以利用自有资金的力量来承担那些不信任银行或不信任银行的人的责任。 新型金融信贷产品的增信作用无法被理解。 当然，如果小贷公司能够联合起来，形成一个更大的资本集团，也可以弥补部分社会信任的缺失，使得直接从非银行体系获取低成本资金，充当信用主体。
不会出现庞大的科技金融公司群体。 具有这种金融属性的公司只会存在于极其专业和狭窄的领域，更多的是服务于银行和类似银行（包括小额贷款）的信贷机构。 科技公司。 金融科技公司无法通过纯粹的技术来完成整个信贷流程。 最根本的原因仍然是，在中国的金融环境下，信用中介的作用不太可能被技术取代。 这个角色永远属于资本。
三、互联网对小额贷款公司的意义
互联网技术对于小贷公司的意义是革命性的，甚至可以说是救命稻草。 我国银行业受体制约束，对新金融的反应速度和接受程度滞后。 由于中国互联网用户数量庞大，中国互联网技术的发展速度远远超乎想象。 即使是在发达国家无法实现的商业模式，在中国也有相当大的市场。 目前，我国互联网征信机构和金融科技公司往往缺乏产业背景和资本实力，与传统金融机构对话的能力不强。 类似银行的信贷机构有很多机会。 这对于小额贷款公司或者民间金融资本来说也是一个机会。 机会。 国有资产小额贷款公司和国有企业虽然不是小额贷款行业的主力军，但其桥梁作用更为突出。 互联网给传统小贷公司带来了巨大的想象空间和自由度。 我们的区域限制放宽了，可以完成跨区域、跨行业的资金撮合，我们有更多的获客机会，场景导流、产品设计、流程控制、大数据工具通过互联网充分共享，小贷款都是可以的。 监管最终会适应现实。 不要把自己局限于传统小贷公司的视角。 深入生产流通环节，认真服务客户，一手抓终端，一手抓技术。 这是我们最根本的价值观，也是有效的。 护城河。
由于历史原因和顶层制度设计的缺陷，小额贷款公司受到诸多不合理的制约。 互联网是帮助小贷公司突破地域限制、获取优质资源、掌握更先进技术和策略的最有力工具。 值得庆幸的是，各级监管部门也纷纷整改，放松了对小贷公司的限制，各种不合理的监管规定也逐渐被取消。 包括中贷协会在内的各级行业协会也在推动小额贷款行业获得政策支持。 从制度层面来看，小贷公司的机会越来越多。
我们可以更具体地讲一下小贷公司在互联网方向的帮助。 从营销的角度来看，我们始终认为获取客户很简单。 我们认为通过微信营销、网络广告、软文推送等方式吸引信用客户是最新的技术。 殊不知，这种所谓的互联网获客并不适合传统意义上的获客。 的小额贷款。 非标准化、无序的客户源的引入带来了信息量庞大、复杂、难以处理的问题。 我们所说的有价值的互联网获客，更好的说是引入有效的互联网场景，必须有特定业务场景或者消费场景产生的客户才有价值。 杂乱的人一般只适合现金贷等特殊产品。
传统行业中基于SaaS的服务业的兴起，将使征信机构有可能从数据和信息流中获取更多小微企业的信用信息。 SaaS 是软件即服务的缩写。 中小微企业可以根据自己的实际需要，通过互联网向传统ERP等厂商订购所需的应用软件服务，管理企业的所有业务活动。 。 目前已有多家金融机构参与其中，而小贷公司由于股东良好的产业背景，更有可能为客户推广SaaS，从而为产融结合创造机会。 小额贷款升级到3.0时代并不遥远。
小额贷款公司本身也可以利用SaaS来管理自己的业务，并将其延伸到客户的信息流中，形成充分的互动。 通过技术和效率的提升，小额贷款公司的资产透明度和管理透明度将大大提高，从而为小贷公司获得更多低成本资金并与银行合作带来机会。
互联网还将给小贷公司带来便捷的征信服务、多种参考风控模型、全程在线管理流程、法院工商信息数据等。
4、联合之路与小贷公司互联网化
如今，小额贷款的生存和发展路径已经十分清晰。 社会金融资本不会消失，银行类信贷机构最终会出现。 底部退出显然不是明智之举，但如何去做，我认为目前有两个重要的战略选择——产业联盟和互联网化。
一家小贷公司的平均资本规模在1亿元左右，对于一般行业来说已经不小了，但对于一个信贷机构来说却微不足道。 融资受限、信誉缺失、社会认知度差、人才引进困难、技术力量不足等，大多是由于机构本身实力不足、资源狭窄造成的。 就合并方式而言，单纯的合并、扩大资本并不现实，也不一定是很好的选择。 小贷公司分散的区域布局和庞大的股东产业背景是其最大的优势。 简单的合并很容易引发冲突，失去各个机构的落地资源。 信贷产品同质化、资源互补的结合更符合行业现状。 无论是小额贷款、车贷、小额贷款、消费贷款，我们都广泛交流，建立联合开发机制，挖掘最好的营销、风控、管理技术，统一培训，资金互补，共同努力。 加大信贷力度，降低融资成本和管理成本，提高信贷技术，提升社会形象。 通过商业联盟逐步建立互信和共识，从而迈向基础性的资本联盟。 具有相同股东产业背景的机构可以共同探索产、供、销、信的融合点，设计有针对性的信贷产品，开发闭环产业链的全流程SAAS系统，形成独特的产业融合小生态系统和金融。 在信贷资金不足的情况下，可以发展自身杠杆，充当与外部机构金融合作的增信桥梁。
就互联网化而言，联盟是前提。 互联网化并不意味着要求每个机构都搭建互联网平台、设立互联网小贷公司。 就目前绝大多数小贷公司而言，他们既没有实力，也没有资源这样做，更没有必要这样做。 例如小贷客源软件有哪些，对于生产高端水杯的传统企业来说，其互联网化可以包括通过互联网寻找外包设计方案、通过众筹获得定制产品订单、通过电商平台建立销售渠道、通过第三方管理客户关系等。派对云平台。 无需设立庞大而综合的IT部门、自己的中央机房、自建电子商务平台等，小额贷款公司也是如此。 广泛的外部合作和联盟是必要的。 在此基础上，多个联合开发的信用产品和共享功能平台也都是互联网化的。 征信、账户、支付、大数据风控、流量入口、特定消费场景都可以外包。
互联网对传统小贷的另一个突破点可能就是我前面提到的帮助小贷股东的产业链资源的全面延伸。 产融结合被大家反复提及，但目前产融结合的案例大多是雏形或初级阶段的做法，都是基于股东企业对上下游的控制和影响力的简单信用。产业链。 改变。 互联网技术和管理工具可以渗透到生产、供应、销售的任何环节，并通过数据和信息的连接，完成产业链的闭环，实现全方位资金和货物的完全控制。 全国范围内具有相同行业背景的小额贷款公司股东不计其数，几乎涵盖了所有行业。 如果通过技术手段将它们连接起来，真正实现产融结合，不仅会带来安全可观的财务利润，还能帮助股东实现产业化。 的穿越。 （待续）
注：本文最初发表于2016年底中国南京小额贷款策略研讨会的出版物，我添加了一些我思考了很长时间的内容。 从2015年底至今，我已组织了三届全国行业交流研讨会。 感谢全国各级小贷协会、小贷同行以及互联网金融机构对我的信任和支持。 奋斗的决心让行业的未来更加清晰。 2017年中国小额贷款公司年会即将召开。 我暂时匆忙结束会议，只是为了与业界同仁交流时有一个参考。 我们金东小额贷款和我们五峰科技将一如既往地继续积极推动行业合作。 衷心希望大家团结起来，共创美好未来。 还有“第四部分监督”尚未完成。 以后找时间写一下。 谢谢你们。
季少峰
作者简介：江苏五峰信息科技董事长、南京金东小额贷款公司董事总经理、中国小微信贷行业代表人物之一、新浪财经专栏作家、意见领袖！ 从宏观理论到微观实践，对信用行业有全面、深入的了解。 他独创的《信贷机构一点三面风险控制理论》和《逻辑经验风险控制技术》对整个信贷行业的风险管理进行了完整的诠释，受到信贷机构的广泛好评。 他还从监管机构和机构的不同角度对中国互联网金融行业进行了细致的研究和分析。 他撰写了大量尖锐、深刻的文章，在互联网金融领域具有广泛影响。
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